Kondisi Keuangan Saks Fifth Avenue Menunjukkan Gambaran yang Bertentangan

Di satu sisi, perusahaan induk Saks Fifth Avenue berencana untuk membeli pesaing mewah Neiman Marcus seharga $2,65 miliar dan menggabungkannya dengan bisnis Saks menjadi satu perusahaan bernama Saks Global.

Saks Global akan mencakup pengecer mewah Neiman Marcus, Bergdorf Goodman dan Saks Fifth Avenue serta pengecer diskon Saks OFF Fifth.

Di sisi lain, Ryan Babenzien, Pendiri merek sepatu kets Greats (sekarang dimiliki oleh Steve Madden), mengatakan bahwa Saks telah berhenti membayar mereka “meskipun penjualan kami mencapai 100%.” ​​Menurut Pymnts.com, CTE Watch Company melaporkan bahwa mereka juga berutang ratusan ribu dolar kepada Saks. Saks mengatakan kedua vendor tersebut menjual ke Saks OFF Fifth dan bukan Saks Fifth Avenue.

Ini menimbulkan pertanyaan: Bagaimana perusahaan induk Saks menghabiskan $2,65 miliar untuk akuisisi dan masih memiliki vendor untuk salah satu mereknya mengatakan mereka belum dibayar?

Bagaimana Saks Terstruktur

Saks dimiliki oleh HBC, yang juga memiliki department store, real estate, dan aset lainnya. Situs daring Saks merupakan perusahaan yang terpisah tetapi terafiliasi.

Ada kemungkinan Saks berjalan dengan baik dan induk perusahaannya HBC tidak membayar vendor karena menggunakan uang tunai untuk keperluan lain. Atau mungkin Saks berjalan buruk dan akuisisi Neiman dibiayai oleh HBC untuk menyelamatkan perusahaan gabungan tersebut.

Ada sangat sedikit informasi keuangan mengenai kinerja Saks di domain publik sehingga tidak ada cara untuk mengetahui yang mana dan segala sesuatunya mungkin saja terjadi.

Sindrom Spiral Kematian

Inilah bagian yang menakutkan.

Tidak ada indikasi bahwa Saks sedang mengalami kemerosotan. Namun, saya memberi tahu salah satu pemberi pinjaman, “Saks tidak sedang mengalami kemerosotan, tetapi kemerosotan itu dimulai seperti ini,” dan mereka setuju.

Itulah yang sangat mengganggu dari berita tentang vendor yang tidak dibayar. Hal itu tidak sesuai dengan perusahaan yang menghabiskan $2,65 miliar untuk akuisisi. Tidak ada cara untuk mengetahui mana yang lebih akurat menggambarkan keadaan bisnis Saks.

Langkah Menuju Spiral Kematian

Berikut ini adalah bagaimana hal itu biasanya terjadi:

• Bank khawatir tentang kinerja keuangan dan mengurangi pinjaman mereka. Vendor tidak dibayar dan mereka mengurangi atau menghentikan pengiriman produk.
• Toko tidak dapat membeli banyak produk karena kapasitas pinjaman berkurang dan vendor enggan mengirimkan barang.
• Pelanggan datang ke toko dan situs web dan tidak dapat menemukan ukuran yang mereka inginkan atau inovasi mode yang mereka harapkan karena vendor tidak mengirimkannya.
• Perusahaan-perusahaan di negara-negara ini sering kali hanya membeli produk-produk paling dasar, yang mengurangi risiko mode tetapi membuat toko-toko kurang menarik bagi konsumen.
• Lebih sedikit pelanggan yang datang atau mengunjungi situs web.
• Penjualan terus menurun. Toko-toko menurunkan harga untuk menarik kembali pelanggan dan margin keuntungan pun menyusut.
• Pemberi pinjaman dan vendor kembali mengurangi pinjaman. Dan lagi. Dan lagi. Dan kemudian semuanya berakhir.

Begitu konsumen, pemberi pinjaman, dan vendor kehilangan kepercayaan pada pengecer, akhir dapat datang dengan cepat. Dengan meningkatnya kecepatan komunikasi dan berita, siklus ini terjadi lebih cepat dari waktu ke waktu.

Apakah kita melihat HBC menimbun uang tunai untuk digunakan untuk keperluan lain? Atau apakah kita melihat HBC mencoba menyelamatkan Saks dengan menggabungkannya dengan Neiman Marcus?

Ini adalah pertemuan faktor yang belum pernah terlihat sebelumnya: perusahaan induk melakukan akuisisi besar dan perusahaan operasi di bawah induknya dengan vendor yang belum dibayar.

Ketika ditanya tentang penundaan pembayaran, Saks berkata, “Saks OFF 5TH berkomitmen untuk memenuhi kewajibannya kepada mitra vendornya. Setiap penundaan pembayaran terjadi karena upaya kami untuk menavigasi bisnis kami melalui lingkungan ekonomi makro yang menantang saat ini. Tidak ada dana yang mendukung operasi atau utang vendor yang akan digunakan untuk pembiayaan atau biaya terkait dari transaksi Neiman Marcus Group yang diusulkan.”

Menariknya, pernyataan Saks tidak membahas keadaan bisnisnya.

Ada kemungkinan bahwa kombinasi dengan Neiman Marcus akan menjadi sukses besar dan kita tidak akan pernah tahu apakah Saks sedang dalam kesulitan keuangan saat ini.

Atau mungkin Saks dan Neiman Marcus bersama-sama tidak dapat mengatasi kemerosotan pasar swalayan dan masalah tersebut akhirnya terungkap.

Bahkan mungkin saja Saks melakukannya dengan sangat fantastis dan hanya menimbun uang tunai untuk alasannya sendiri.

Tidak ada cara untuk mengetahuinya dari informasi publik. Namun, membingungkan bahwa sinyal-sinyal yang saling bertentangan ini terjadi secara bersamaan.

Kita harus menunggu. Hanya waktu yang akan menjawab ke mana Saks akan bergerak dan apa sebenarnya arti dari sinyal-sinyal yang saling bertentangan itu.