L'Oréal Membeli 10% Saham Galderma, Menambah Lini Kecantikan Dermatologis

L'Oréal baru saja mengumumkan akan mengakuisisi 10% saham di Galderma, yang dikenal sebagai “pemimpin dermatologi murni” dalam produk suntik bersama pesaingnya Botox, Dysport, dan merek filler Restylane. Galderma menghasilkan $4 miliar tahun lalu, dan Wall Street Journal memperkirakan bahwa L'Oréal membayar lebih dari $1,85 miliar untuk sahamnya di perusahaan tersebut.

Terkait investasi Galderma, CEO L'Oréal Nicolas Hieronimus mengatakan dalam sebuah pernyataan, “Hal ini memungkinkan kami untuk menjajaki kerja sama di pasar estetika yang tengah berkembang pesat, yang merupakan bagian penting dari bisnis kecantikan murni kami.” Galderma menggambarkannya sebagai “kemitraan ilmiah” untuk memajukan bidang dermatologi.

Ini adalah investasi besar kedua L'Oréal dalam setahun terakhir, setelah mengakuisisi merek perawatan kulit asal Australia, Aësop, dalam kesepakatan senilai $2,5 miliar dan secara luas dianggap sebagai yang terbesar dalam sejarah L'Oréal.

Namun tidak seperti Aësop, yang melapor di bawah divisi Luxe L'Oréal, kemitraan Galderma memperkuat kepemimpinan L'Oréal di divisi Dermatologi Kecantikan, yang telah menjadi sektor pertumbuhan terdepan perusahaan sejak 2019.

Banyak merek L'Oréal yang memiliki pijakan kuat dalam perawatan kulit canggih, terutama merek mewah Kiehl's, Helena Rubinstein, Takami, Biotherm, It Cosmetics, dan Lancôme.

Namun, portofolio merek dermakosmetik yang menggabungkan teknologi kecantikan dan ilmu dermatologis untuk mengatasi masalah kulit dan rambut tumbuh 16% secara berurutan pada paruh pertama tahun 2024, meninggalkan tiga segmen pelaporan lainnya jauh tertinggal jika diukur dari segi pertumbuhan, dan khususnya L'Oréal Luxe yang hanya tumbuh 2%.

Kemajuan L'Oreal

L'Oréal baru saja melaporkan pertumbuhannya sebesar 7,3% pada paruh pertama tahun 2024 menjadi $24,2 miliar (€22,1 miliar), menyusul peningkatan sebesar 11% menjadi $44,9 miliar (€41,2 miliar) tahun lalu.

Dermatological Beauty mencakup merek La Roche Posay, Vichy, Skinceuticals, Cerave, dan Skinbetter Science. Pertumbuhannya mencapai 16% menjadi $4,1 miliar pada semester pertama dibandingkan dengan pertumbuhan 9% pada Produk Konsumen, terutama L'Oréal Paris, NYX, Garnier, dan Maybelline, yang mencapai $9,1 miliar, dan pertumbuhan 6% pada Produk Profesional yang didistribusikan terutama melalui salon rambut menjadi $2,7 miliar, termasuk Redken, Kerastase, dan Pureology.

Mengingat L'Oréal Luxe merupakan segmen pelaporan terbesar kedua perusahaan tersebut sebesar $8,3 miliar, pertumbuhannya yang lebih lambat tidaklah mengejutkan, tetapi peningkatan sebesar 2% tersebut mengecewakan mengingat segmen tersebut membanggakan kelompok merek terbesar perusahaan yang terdiri dari 25 merek, termasuk Yves Saint Laurent, Prada, Valentino, Mui Mui, Mugler, dan Armani.

Dermatological Beauty mengalami pertumbuhan lebih besar daripada segmen pelaporan Luxe dan L'Oréal lainnya, sehingga peningkatannya yang besar menjadi lebih signifikan. Segmen ini telah tumbuh lebih cepat daripada segmen L'Oréal lainnya sejak 2019, saat masih disebut divisi Active Cosmetics.

Perusahaan ini menjadi yang terdepan bahkan selama tahun-tahun pandemi yang tidak menentu pada tahun 2020 dan 2021. Luxe mengalami penurunan 8% pada tahun 2020, lalu bangkit kembali 21% pada tahun 2021. Namun, Active Cosmetics terus melaju pada kedua tahun tersebut, naik 16% pada tahun 2020 dan 32% pada tahun 2021.

Dan kepemimpinannya dalam pertumbuhan terus berlanjut, naik 22% pada tahun 2022 dan 28% pada tahun 2023, saat berganti nama menjadi Dermatological Beauty. Angka tersebut sebanding dengan pertumbuhan Luxe sebesar 10% dari tahun ke tahun pada tahun 2022 dan 4,5% pada tahun 2023. Luxe, khususnya, telah terpukul keras oleh kekurangan di pasar ritel perjalanan dan pelemahan baru-baru ini di Tiongkok.

Penetrasi Lintas Kategori

Tidak seperti Dermatological Beauty, yang berfokus pada perawatan kulit dan rambut, L'Oréal Luxe juga bersaing dalam kosmetik warna dan wewangian. Dengan memperluas jangkauannya ke lebih banyak kategori dan merek, Luxe akan lebih tangguh menghadapi pasang surut dunia kecantikan, tetapi belum mampu memberikan keunggulan itu akhir-akhir ini.

Merek kecantikan dermatologis yang kurang dikenal tetapi direkomendasikan oleh dokter tampaknya lebih menarik di pasar saat ini daripada merek dengan label mewah atau influencer selebriti. L'Oréal membanggakan hampir 300.000 mitra profesional perawatan kesehatan di seluruh dunia.

Catatan: perusahaan tidak melaporkan pendapatan berdasarkan merek atau pendapatan divisi berdasarkan kategori produk. Perusahaan hanya melaporkan pendapatan berdasarkan kategori produk setiap tahun.

Perawatan kulit

Secara keseluruhan, perawatan kulit akan menyumbang 40% pendapatan L'Oréal pada tahun 2023, sebuah segmen yang menurut McKinsey dalam “State of Fashion: Beauty” akan menjadi pasar senilai $190 miliar pada tahun 2022.

Pasar perawatan kulit diperkirakan tumbuh pada tingkat pertumbuhan tahunan gabungan (CAGR) sebesar 6% hingga tahun 2027. Namun, McKinsey memperkirakan perawatan kulit mewah (dengan harga mulai dari $200) dan perawatan kulit bergengsi (dengan harga mulai dari $80 hingga $200) akan tumbuh lebih cepat, masing-masing sebesar 11% dan 7%.

Dermatological Beauty sangat berinvestasi di segmen mewah dan bergengsi, seperti halnya merek Luxe milik L'Oréal, dan keduanya memanfaatkan ilmu pengetahuan canggih dalam perawatan kulit. Namun, Dermatological Beauty lebih condong ke arah klinis, sementara Luxe mengandalkan merek tersebut untuk melakukan pekerjaan berat.

“Kesehatan adalah masa depan kecantikan,” jelas presiden divisi Myriam Cohen-Welgryn. “Di L'Oréal Dermatological Beauty, kami menjadi pelopor kesehatan dan kecantikan untuk menawarkan solusi dermatologis berkelanjutan yang mengubah hidup bagi semua orang.”

Dan Cohen-Welgryn melaporkan bahwa sekitar 60% video bermerek yang ditonton daring diunggah oleh dokter, yang memberi merek tersebut otoritas seorang ahli medis independen.

Perawatan Rambut

Perawatan rambut akan menyumbang 15% dari pendapatan L'Oréal pada tahun 2023, sedangkan pewarna rambut menyumbang 8%. McKinsey melaporkan bahwa perawatan rambut akan menjadi pasar senilai $90 miliar secara global pada tahun 2022, dan akan mengalami CAGR sebesar 6% selama lima tahun.

Dermatological Beauty bermain di bidang ini, tetapi Luxe tidak menawarkan banyak hal di sini. McKinsey mencatat bahwa “premiumisasi” dan “skinifikasi” mewakili ruang kosong di pasar kecantikan, karena konsumen semakin mengadopsi perawatan rambut multi-langkah yang mirip dengan perawatan kulit.

Dermatological Beauty melaporkan bahwa masalah rambut dan kulit kepala adalah alasan paling umum kedua orang mengunjungi dokter kulit dan kategori perawatan rambut dermatokosmetik menawarkan peluang yang signifikan.

Riasan dan Parfum

Dermatological Beauty hampir tidak memiliki pangsa pasar dalam kategori tata rias dan wewangian, yang masing-masing menyumbang 20% ​​dan 13% pendapatan L'Oréal pada tahun 2023, meskipun Luxe terwakili dengan baik di sini.

McKinsey melaporkan bahwa bisnis tata rias akan bernilai $80 miliar dan parfum akan mencapai $70 miliar pada tahun 2022. Kosmetik warna diharapkan menghasilkan CAGR 6% hingga tahun 2027 yang didistribusikan secara merata di seluruh rentang harga, sementara parfum akan mengalami pertumbuhan tertinggi pada kisaran produk bergengsi ($100-$250) dan mewah ($250 ke atas), tumbuh masing-masing pada CAGR 8% dan 13%, dengan L'Oréal Luxe memimpin.

Luxe memiliki banyak merek mewah dalam portofolionya, jadi mengapa pertumbuhannya melambat secara signifikan – 10% pada tahun 2022, 4,5% pada tahun 2023, dan 2% pada paruh pertama tahun 2024 – mungkin mencerminkan penurunan yang lebih luas di pasar mewah mengingat lingkungan ekonomi yang tidak menentu.

Namun, bahkan konsumen yang kekurangan uang tampaknya beralih ke solusi dermatologis canggih untuk kulit dan rambut yang sehat, sembari mengabaikan produk kecantikan mewah dan beralih ke merek massal.

Divisi Produk Konsumen L'Oréal, tempat merek kecantikan massalnya berada, melaporkan pertumbuhan hampir 13% dari tahun 2022 hingga 2023, diikuti oleh 9% pada paruh pertama tahun 2024, mengalahkan Luxe selama periode dua setengah tahun terakhir dan mengambil alih dari Luxe sebagai divisi nomor satu L'Oréal pada tahun 2023 sebesar $16,6 miliar (€15,2 miliar) dibandingkan dengan Luxe sebesar $16,3 miliar (€14,9 miliar).

Menentang Teori 'Efek Lipstik'

“Efek Lipstik” adalah sebuah teori yang menyatakan bahwa pada masa-masa sulit ekonomi, perempuan akan berfoya-foya dengan barang-barang mewah kecil, seperti kosmetik, yang memberikan manfaat publik terbesar dan berhemat pada produk kecantikan mahal yang digunakan di rumah, seperti perawatan kulit dan sampo. Teori ini pertama kali diajukan oleh ekonom Juliet Shor dalam bukunya yang terbit pada tahun 1998 Orang Amerika yang Menghabiskan Terlalu Banyak Uang: Mengapa Kita Menginginkan Apa yang Tidak Kita Butuhkan.

“Mereka mencari kemewahan yang terjangkau, sensasi berbelanja di pusat perbelanjaan mahal, memanjakan diri dalam fantasi kecantikan dan keseksian, membeli 'harapan dalam botol.' Kosmetik adalah pelarian dari kehidupan sehari-hari yang membosankan,” tulisnya.

Hasil terbaru L'Oréal sebagian mengonfirmasi tesis bahwa ketika tidak mampu membeli barang mewah di pasaran, konsumen yang kurang mampu akan beralih ke produk kecantikan yang lebih terjangkau. Namun, hasil L'Oréal menantang premis lain dari tesis Shor tentang pengeluaran untuk kosmetik mewah yang bergengsi – wajah publik – versus penggunaan pribadi produk perawatan kulit atau rambut.

Seperti yang ditunjukkan oleh pertumbuhan dinamis divisi Kecantikan Dermatologis L'Oréal, pasar kecantikan berkembang untuk memberi penekanan lebih besar pada kesehatan dan kesejahteraan kulit dan rambut, sebuah tren yang digambarkan McKinsey sebagai pendekatan holistik terhadap kecantikan.

“Definisi baru kecantikan tengah membentuk kembali pasar seiring bergesernya tujuan konsumen dari kesempurnaan estetika ke kesejahteraan holistik,” dan McKinsey menyarankan, “Pelaku kecantikan tradisional perlu memiliki pemahaman yang sangat jelas tentang bagaimana memperluas produk yang terinspirasi dari kesehatan sejalan dengan keahlian mereka dan kebutuhan serta minat konsumen mereka.”

L'Oréal dengan merek Dermatological Beauty yang mapan dan kemitraan baru dengan Galderma jauh lebih maju dalam mewujudkan dan mengambil untung dari peralihan konsumen menuju kecantikan yang sehat dari dalam ke luar.