Pada episode Equity hari ini, Rebecca Bellan berbincang dengan Alok Sama, seorang veteran Morgan Stanley dan mantan presiden serta CFO SoftBank Group International. Mereka membahas pengumuman teknologi terbaru Apple, pandangan Sama tentang siklus kehebohan AI, dan bagaimana lanskap investasi teknologi telah berubah sejak era dot-com. Ia juga berbagi wawasan dari memoarnya yang akan segera terbit, “The Money Trap: Lost Illusions Inside the Tech Bubble,” yang akan terbit pada 17 September.
Sama memulai kariernya di Morgan Stanley sebelum bergabung dengan SoftBank pada tahun 2014, di mana ia bekerja sama erat dengan pendiri konglomerat Jepang tersebut, Masayoshi Son. Sama membantu mengarahkan akuisisi Arm Holdings Inggris senilai $32 miliar oleh Son pada tahun 2016 dan memimpin SoftBank dalam penggabungan Sprint dan T-Mobile senilai $59 miliar.
IKLAN
GULIR UNTUK MELANJUTKAN KONTEN
Singkatnya, dalam hal survei lanskap teknologi dan investasi, Sama adalah pakar di bidangnya.
Apple dan AI Reflections
Pada acara Apple “It's Glowtime” pada hari Senin, perusahaan tersebut memperkenalkan jajaran iPhone 16, yang akan menjadi yang pertama yang dilengkapi fitur-fitur bertenaga AI. Namun, fitur-fitur Apple Intelligence tersebut tidak akan hadir hingga akhir tahun ini, dan Sama mengatakan dampak nyata dari pengumuman Apple tersebut belum terlihat.
“Di tingkat konsumen, (dampak AI) masih dalam tahap awal,” kata Sama.
Sama juga menyinggung valuasi perusahaan-perusahaan di bidang AI yang sangat tinggi — termasuk Nvidia ($3,3 triliun), Anthropic ($18,4 miliar), OpenAI ($100+ miliar), dan xAI ($24 miliar) — dan apakah itu merupakan bukti pecahnya gelembung AI.
Same mengatakan dia tidak terlalu khawatir tentang hal itu.
“Jika Anda melihat Nvidia dan melihat bagaimana kinerjanya, itu tidak jauh dari kenyataan dalam hal bagaimana pendapatan dan laba mereka tumbuh,” kata Sama. “Nvidia diperdagangkan pada 35 hingga 40 kali lipat laba ke depan. Itu tidak keterlaluan. Yang keterlaluan adalah Cisco, yang diperdagangkan pada 200 kali lipat laba ke depan. Jika Anda berinvestasi di Cisco pada tahun 2000, 24 tahun kemudian, Anda masih merugi.”
Laporan itu juga mencatat bahwa pelanggan utama Nvidia, yang disebut “hyperscalers” (Google Cloud dan Microsoft Cloud), cukup besar sehingga mengambil risiko berinvestasi berlebihan pada AI daripada berinvestasi terlalu sedikit.
Keduanya juga menyinggung tentang sifat incestuous dan sirkuler dari investasi pada pemain AI papan atas. Keduanya menunjuk Nvidia dan Microsoft yang berinvestasi pada putaran terbaru OpenAI, yang bernilai lebih dari $100 miliar, dan menggambarkan gambaran OpenAI yang menghabiskan uang untuk Microsoft Cloud, dan Microsoft Cloud yang menghabiskan uang untuk chip Nvidia, dan seterusnya.
“Perangkap Uang”
Sama mendalami pokok bahasan bukunya, khususnya psikologi siklus investasi yang penuh gejolak dan preseden yang ditetapkan di Silicon Valley untuk menilai perusahaan berdasarkan proyeksi pertumbuhan, bukan metrik seperti laba dan pendapatan. Karena investor melakukan lebih banyak uji tuntas di pasar yang menghindari risiko saat ini, Sama mengatakan bahwa hal itu merupakan keseimbangan antara bersikap terlalu berhati-hati dan terlalu senang berinvestasi.
Ia mengatakan Son memiliki kesempatan untuk berinvestasi di Facebook dengan valuasi $10 miliar pada tahun 2009, tetapi akhirnya tidak jadi melakukannya. Saat ini, Meta dinilai lebih dari $1 triliun. “Itu adalah kasus Masa yang memiliki disiplin valuasi yang nyata, tetapi hal itu kembali menghantuinya. Itulah realitas investasi teknologi.”
Namun Son tidak melakukan kesalahan itu lagi dan berinvestasi di ByteDance dan algoritma AI canggihnya dengan valuasi $75 miliar beberapa tahun kemudian.
Pada akhirnya, VC belajar memperhitungkan model bisnis, tetapi sifat manusia akan selalu menjadi mangsa mentalitas pemikiran kelompok dalam siklus sensasional.
Equity adalah podcast andalan TechCrunch, diproduksi oleh Theresa Loconsolo, dan diposting setiap hari Rabu dan Jumat.
Berlangganan kami di Podcast AppleIndonesia: MendungIndonesia: Aplikasi Spotify dan semua pemerannya. Anda juga dapat mengikuti Equity di X Dan Benangdi @EquityPod. Untuk transkrip episode lengkap, bagi mereka yang lebih suka membaca daripada mendengarkan, lihat arsip episode lengkap kami di Simplecast.
NewsRoom.id
