“Pada periode ketika iklim ekonomi lebih sulit, ketika pasar melambat, yaitu … Lagi
Pemimpin Pasar Mewah LVMH baru saja melaporkan babak pertama yang mengecewakan 2025, dengan total pendapatan turun 4% menjadi $ 46,7 miliar (€ 39,8 miliar) dari $ 48,9 miliar (€ 41,7 miliar) tahun lalu. Hasilnya tidak terlalu mengkhawatirkan karena banyak analis industri memperkirakan perlambatan pasar mewah pada tahun 2025.
Yang lebih merepotkan adalah bahwa penurunan pendapatan dipercepat dengan tahun yang lalu dari 2% pada kuartal pertama menjadi 7% di tempat kedua yang berakhir 30 Juni. Dan profitabilitas turun, dengan laba bersih menurun 22% menjadi $ 6,9 miliar di babak pertama.
Tetapi yang paling mengganggu, segmen barang dan barang -salah satu dari lima segmen pelaporan LVMH yang menghasilkan hampir setengah dari pendapatan LVMH tahun lalu -fell 4% (atau 5% organik) yang khawatir secara organik) pada kuartal pertama dan 12% pada kedua untuk mengakhiri putaran pertama 8% menjadi $ 22,4 miliar berdasarkan pangkalan yang dilaporkan.
Dalam sebuah pernyataan, Ketua dan CEO Bernard Arnault memberikan putaran positif pada berita, menekankan LVMH yang menunjukkan “soliditas dalam konteks saat ini” gangguan geopolitik dan ekonomi.
“Di luar ketidakpastian yang berlaku, kami tetap fokus berkat visi jangka panjang yang selalu membimbing kelompok keluarga kami,” katanya dan meyakinkan investor, “kami menuju paruh kedua tahun ini dengan kewaspadaan yang hebat.”
Turbulensi diperpanjang di depan
LVMH menemukan dirinya di daerah yang tidak diketahui, yang terletak di akhir yang hilang karena perlambatan pasar. Jangan lupa selama pasar global mewah terakhir di 2008/2009 dan, tidak termasuk pada tahun 2020, telah tumbuh sejak saat itu. Sampai 2024.
Tahun lalu, pendapatan turun 2% menjadi $ 99,4 miliar dan laba turun 17% menjadi $ 14,7 miliar, didorong oleh penurunan pembuat uang utama: barang mode dan kulit, turun 3% menjadi $ 48,2 miliar dan laba bersih dari operasi berulang turun 10%.
Selama 2025 yang tersisa, Perusahaan tidak memberikan panduan keuangan, menekankan lingkungan pasar yang tidak pasti. Yang mengatakan, Bain bekerja sama dengan Altagamma memprediksi penurunan hingga 5% di pasar mewah global tahun ini.
Namun, ketika industri Juggernaut – LVMH – melihat segmen andalannya telah menurun 8% dramatis sepanjang paruh pertama tahun ini, prediksi Bain bisa optimis.
“Sektor mewah global tahun ini telah menghadapi gangguan paling luas dan penurunan potensial terbesar selama setidaknya 15 tahun dalam meningkatnya turbulensi ekonomi, selain pergeseran sosial dan budaya yang kompleks,” lapor Bain dan memperingatkan dengan buruk, “Turbulensi ditentukan sebagai dasar baru untuk sektor ini untuk periode yang lama.”
Jalur ke depan
Terlepas dari headwinds keuangan, LVMH akan tetap di lintasan, didukung oleh strategi jangka panjangnya untuk mempertahankan kreativitas dan keahlian 75 merek mewah ikonik dalam portofolio.
Arah kreatif baru
Dengan begitu banyak segmen busana berkuda dan barang -barang kulit, dua merek utama -Dior Kristen dan Loewe -memiliki direktur mode baru, tetapi akan membutuhkan waktu untuk mempengaruhi untuk diterjemahkan ke dalam penjualan.
Dior Jonathan Anderson baru saja menunjukkan koleksi pria pertamanya, memicu kegembiraan tentang koleksi wanita yang akan datang, yang akan debut musim gugur ini di Paris Fashion Week. Di acara yang sama, Loewe's Jack McCollough dan Lazaro Hernandez akan memperkenalkan koleksi pertama mereka.
Merek ternoda
Di sisi lain, Loro Piana terjebak dalam kontroversi berkembang tentang tuduhan penyalahgunaan pekerja dalam rantai pasokan mewah. Loro Piana adalah merek mewah kelima – dan dua LVMH setelah Dior pada tahun 2024 – menderita kerusakan reputasi yang mengancam tidak hanya untuk mencemari merek yang terlibat, tetapi juga seluruh industri mewah.
Manajemen mencatat bahwa Dior telah mengalami “kelembutan” yang berkelanjutan dan pekerjaan yang buruk sejak saat itu. Menurut perkiraan TD Cowen, Dior berkontribusi antara 20% dan 25% dari pendapatan untuk segmen mode dan barang kulit. Dan permata LVMH yang berharga, merek Louis Vuitton, membentuk sekitar setengahnya.
Louis Vuitton Crossroads
Sementara LVMH tidak melaporkan penjualan merek, masuk akal bahwa Louis Vuitton baru menukik. Cowen melihatnya menghadapi peningkatan tekanan kompetitif dari merek kulit “Calm Luxury” seperti Cuyna, Patou dan Polène dalam kisaran harga $ 700 hingga $ 2.000. LVMH, melalui kemitraannya dengan L Catterton, memiliki saham minoritas di Polène, yang dilaporkan menggandakan penjualan tahun lalu.
Untuk mengatasi serangan mereka, Cowen merekomendasikan Louis Vuitton untuk berinvestasi dalam inovasi dan peningkatan kualitas dalam harga merek yang lebih rendah, yang dimulai dengan harga murah $ 2.000.
Tetapi apakah itu cukup ketika bahkan tas yang tidak pernah sama sekali di mana-mana sebagian besar dihargai di luar jangkauan bagi banyak target demografis konsumen mewah konsumen-konsumen dari target utama tas yang menghadapi peningkatan tekanan keuangan?
Bain melaporkan bahwa pasar mewah kehilangan 50 juta pelanggan aspirasional antara tahun 2022 dan 2024 dan mereka yang masih mengalihkan biaya ke kesehatan, kemewahan bekas nevulfull-tas-tas tersedia secara luas dengan harga yang dapat diakses dengan cara-merek mode dan perdagangan yang lebih terjangkau. Pelatih, misalnya, mengakhiri kuartal ketiga naik 13% dan memperoleh 1,5 juta pelanggan baru di Amerika Utara, sebagian besar generasi berikutnya dan milenium.
Kerentanan Louis Vuitton
Laporan baru dari EY, memeriksa segmen pelanggan mewah aspirasional, menggambarkan tantangan untuk merek -merek mewah lama, seperti Louis Vuitton, di pasar saat ini di mana aspirasional, sebelumnya segmen konsumen pertumbuhan industri, menarik, sementara konsumen yang jauh lebih selektif terus membelanjakan.
“Semakin banyak merek yang mereka inginkan, semakin banyak penjualan tumbuh, semakin banyak orang yang menggunakan merek, semakin banyak merek yang tidak diinginkan,” jelasnya, dan itu adalah tantangan utama bagi Louis Vuitton.
Ironisnya, Louis Vuitton mendapati dirinya dalam posisi terbaik yang diungkapkan oleh mitos simbol Ouroboros – ular yang memakan ekornya sendiri. Strategi yang memicu pertumbuhan selama bertahun -tahun telah menentangnya, mengancam untuk mengikis mistisisme berkelanjutan mereka, terutama di antara klien potensial mewah tertinggi.
Atau seperti yang ditulis oleh BCG dan mitra Altagamma dalam laporan terbaru mereka tentang pasar mewah global, “dalam perlombaan untuk skala, beberapa jiwa mewah hilang, karena sebagian besar industri memperdagangkan eksklusivitas untuk jangkauan, pertukaran stabilitas untuk volatilitas.”
BCG juga mencatat bahwa merek dengan lebih dari 50% basis klien mereka yang terdiri dari konsumen aspirasional melihat penurunan penjualan paling tajam.
Faktor Penghapus
CEO Bernard Arnault, sekarang orang terkaya di Eropa dan orang terkaya ketujuh di dunia, menurut Forbesmemiliki banyak tuas untuk melihat perusahaan melalui penurunan saat ini. Dia bekerja terburu -buru dengan para pemimpin Eropa untuk menghindari perang dagang dengan AS dan 30% tarif pada impor UE yang dapat menendang pada 1 Agustus, melaporkan Wall Street Journal.
Dengan AS yang menyumbang 25% dari pendapatan di babak pertama, ia juga mengumumkan rencana untuk membuka pabrik Texas kedua pada awal 2027 untuk tetap berada di sisi kanan teman lamanya Trump. Selain pabrik Johnson County, TX saat ini dibuka pada 2019, perusahaan juga mengoperasikan dua lainnya di California.
Dan Wall Street Journal baru saja melaporkan bahwa LVMH sedang berbelanja untuk merek Marc Jacobs untuk menghasilkan $ 1 miliar, dari Prada $ 1,4 miliar membayar capri holdings untuk merek Versace.
Authentic Brands Group, yang juga memiliki Reebok, dikatakan sedang berjalan, seperti Global WHP, yang mengakuisisi Vera Wang dengan nomor rahasia tahun ini untuk menambahkan Rag & Bone dan kepemilikan Joe Jean, dan Bluestar Alliance, yang memperoleh merek di luar lingkaran LVMH tahun lalu.
Tunggu dan lihat
Penasihat Investasi TD Cowen menjatuhkan peringkat LVMH dari Buy to Hold pada bulan April, dan tetap tidak berubah, mengutip kelemahan di seluruh portofolio LVMH selama babak pertama dan visibilitas terbatas untuk rebound jangka pendek.
In addition to the 8% deficiency in the fashion and leather item segment, the second largest selective retail of LVMH, including Sephora and Le Bon Marché, flat $ 10.1 billion, while watches and jewelry, the third largest, anchored by Tiffany, Bulgari and Tag Heuer, down 1% to $ 6 billion, followed by perfume and cosmetics, cosmetics, tag heuer, tag heuer, down 1% to $ 6 billion, Parfum dan kosmetik, kosmetik, kosmetik, $ 4,8 hingga, 8% $ 6 miliar, diikuti oleh parfum dan kosmetik, kosmetik, kosmetik, $ 4,8 Toure, 8 juta, diikuti oleh parfum dan kosmetik, kosmetik, kosmetik, $ 4,8 Towernet.
Segmen terkecil, anggur, dan antusiasme, dengan harga $ 3 miliar, dan tergantung pada pasar AS untuk 35% dari pendapatan, turun 8% di babak pertama.
Arnault telah menyisihkan menjual bisnis ini, tetapi diceritakan kepada WSJ bahwa ia berencana untuk menyederhanakan struktur unit dan berkonsentrasi pada merek -merek andalannya, yang meliputi Dom Pérignon, Moët & Chandon, Veuve Clicquot dan Champagnes Krug, Hennessy Winec, Belvenere Vodka, Glenmoran dan Wheeykey dan Nomor Glen.
Sebagai kesimpulan, Cowen menyatakan bahwa mereka tidak berharap memiliki visibilitas yang lebih jelas dalam LVMH sampai setelah paruh kedua tahun ini, menunjukkan bahwa pertumbuhan baru mungkin tidak direalisasikan hingga 2026 atau lebih.
Sementara itu, Arnault berlipat ganda. Jauh dari dihancurkan, ia memeluk kesulitan saat ini sebagai katalis untuk inovasi dan transformasi akhir, karena ia berbagi dengan WSJ: “Pada periode ketika iklim ekonomi lebih sulit, ketika pasar melambat, yang merupakan kasus saat ini, kita cenderung keluar lebih kuat.”
Lihat juga:
NewsRoom.id
