Mengapa Chewy Harus Membeli Petco

Toko hewan peliharaan yang malang. Saat ini, tidak ada kategori produk hewan peliharaan yang tumbuh di toko -toko yang tidak tumbuh lebih cepat secara online. Itu menurut presentasi Nielseniq yang dibuat baru -baru ini di pameran perdagangan hewan peliharaan besar Superzoo.

Ini berarti bahwa jika Anda mengoperasikan toko hewan peliharaan, Anda dapat memiliki pertumbuhan yang lebih cepat dalam bisnis Anda jika Anda dapat mengubah semuanya menjadi bisnis online.

Tapi itu tidak sesederhana itu. Bisnis online sangat kompetitif dan menarik konsumen ke situs atau aplikasi Anda sangat mahal. Begitu sering kita melihat pedagang online menghabiskan sebanyak pemasaran seperti yang mereka lakukan pada produk di toko.

Online adalah tempat bagi konsumen tetapi masih merupakan cara yang sulit untuk menghasilkan uang.

Dan bisnis hewan peliharaan tidak seperti beberapa tahun yang lalu. Konsumen dalam rumah tangga dengan pendapatan di bawah $ 100 ribu dikurangi. Mereka mencari penawaran, diskon, penawaran, dan bundel. Mereka ingin lebih dengan harga yang lebih murah dan mereka berbelanja dengan cerdas.

Dan mereka tidak hanya ingin berbelanja online. Menurut presentasi Nielseniq di Superzoo:

– 14,2% dari pendapatan penjualan hewan peliharaan berasal dari konsumen yang hanya berbelanja di toko. Itu turun 5,3 poin dari tahun sebelumnya.

– 3,8% dari pendapatan penjualan hewan peliharaan berasal dari konsumen yang hanya berbelanja online. Itu naik 0,7 poin dari tahun sebelumnya.

Sepenuhnya 82% dari pendapatan penjualan hewan peliharaan berasal dari konsumen yang berbelanja baik secara online maupun di toko -toko dan naik 4,6 poin dari tahun sebelumnya.

Jika Anda Petco, itu masalah nyata. Menurut ECDB, hanya 7,1% dari 2024 Petco Revenue Online. Penghasilan online adalah peluang bagi Petco tetapi belum mampu memenangkan bagian pasar. Pelanggan Petco Shop yang juga ingin berbelanja online akan pergi ke tempat lain.

Lalu ada kenyal, dengan pendapatan sekitar $ 12 miliar, sekitar dua kali ukuran PETCO, dan menghasilkan hampir $ 600 juta dalam EBITDA (pendapatan sebelum bunga, pajak, depresiasi dan amortisasi) dalam dua belas bulan yang paling baru dilaporkan.

Dan kemudian ada konsumen. Mereka ingin menjadi “Omni,” berbelanja baik secara online maupun di toko. Tetapi pelanggan Petco dan kenyal mendapati diri mereka tidak dapat membeli hewan peliharaan dan persediaan dari pedagang yang sama ketika mereka menggeser saluran antara online dan di dalam toko.

Bukan itu yang diinginkan konsumen tapi itu yang mereka miliki. Dan itulah sebabnya keduanya harus berkumpul.

Itu alasan yang bagus tapi itu bukan satu -satunya alasan. Inilah beberapa yang lain:

Untuk setiap dolar EBITDA, saham Chewy dijual jauh lebih banyak daripada Petco, 26,6x untuk kenyal dan 9,8x untuk Petco (tidak termasuk sewa kapitalisasi). Tidak ada yang memiliki bola crytal tetapi sangat mungkin bahwa akuisisi PETCO akan sangat meningkat bagi pemegang saham Springy dan saham yang lentur akan meningkat ketika mereka membuat pengumuman.

Laporan Nielseniq mengatakan bahwa konsumen ingin berbelanja di toko -toko dan online, mereka tidak menginginkan satu atau yang lain. Chewy kehilangan pembelian yang ingin dilakukan konsumen di toko -toko dan berisiko kehilangan pelanggan untuk pedagang seperti Walmart atau target yang memiliki keduanya.

Keberhasilan Walmart yang terus mendorong kembali melawan Amazon telah menunjukkan bahwa memiliki toko yang terintegrasi dan presentasi untuk pelanggan adalah keunggulan kompetitif yang penting. Ketika Amazon menekan hewan peliharaan, Chewy akan membutuhkan lebih banyak sumber daya untuk bersaing dan toko -toko Petco bisa menjadi keuntungan besar bagi Chewy.

Petco dan Chewy adalah perusahaan publik. Jika Chewy membuat penawaran serius kepada Petco, mereka tidak dapat merendahkannya, mereka harus memiliki respons yang dapat dibenarkan oleh pemegang saham mereka. Dengan bisnis Petco di bawah banyak stres, penawaran menarik dari Chewy akan menarik.

Karena tertinggi yang disebabkan oleh pandemi mereka, stok lentur turun lebih dari 60% dan stok PETCO turun lebih dari 80%. Perubahan ritel, tantangan baru dalam konvergensi PET, online dan toko fisik semuanya membawa korban penilaian perusahaan. Mereka berdua perlu mengubah sesuatu yang signifikan untuk beradaptasi.

;

Akankah itu terjadi?

Kemungkinan besar tidak, setidaknya tidak di masa depan.

Chewy tidak cukup termotivasi untuk mengambil risiko sebesar akuisisi Petco. Analis optimis tentang saham dan perusahaan proyek pendapatan dan pertumbuhan pendapatan hingga 2028. Petco juga memperkirakan pertumbuhan pendapatan.

Chewy telah berkembang ke klinik dokter hewan dan Kanada. Di perusahaan besar, keputusan tentang strategi membutuhkan waktu yang lama dan perubahan dalam strategi dapat menggunakan banyak sumber daya. Mereka tidak mungkin mengubah strategi medium tanpa katalis, terutama ketika Straetgy saat ini mendapatkan reaksi pasar yang layak.

Dan perjanjian itu bukan tanpa risiko. Mengintegrasikan dua sistem ritel besar tidak selalu berjalan dengan baik. Jika integrasi bisnis kenyal online dengan Petco Shops tidak memberi konsumen pengalaman yang lancar di antara keduanya, pelanggan akan pergi ke tempat lain dan banyak nilai akan hilang.

Alam semesta masalah yang melibatkan merchandising, teknologi, dan strategi harus dikembangkan sehingga kombinasi bekerja.

Perjanjian tersebut akan menjadi ancaman bagi pesaing mereka yang akan menekan FTC untuk menutupnya dengan alasan antimonopoli. Chewy bisa menang tetapi pertempuran tampaknya mungkin.

Jadi mengapa mereka harus melakukannya? Inilah sebabnya:

– Kombinasi sumber daya adalah apa yang diinginkan konsumen.

– Jika mereka berhasil bergabung, mereka akan dapat bersaing secara efektif di PET melawan Amazon, Walmart dan siapa pun yang datang.

– Daya pembelian dan margin mereka akan meningkat. Siapa pun yang ingin berhasil di hewan peliharaan harus ada di toko/situs mereka.

– Mereka akan menjadi kekuatan utama di pasar dan itu akan memastikan keberhasilan mereka bagi pelanggan, pemegang saham, dan karyawan mereka. Jika berhasil, perubahan akan transformasional.

Bob Rubin, CEO dan pendiri penasihat hewan peliharaan penasihat yang memisahkan diri, mengatakan tentang ide ini untuk Springy, “Jika Anda benar -benar ingin bertarung dengan Petsmart dan Walmart dan Amazon, Anda harus melakukan sesuatu yang besar seperti ini.”

Pada akhirnya, konsumen telah menjelaskan bahwa mereka menginginkan pengalaman yang lancar di semua saluran digital dan fisik. Amazon dan Walmart sedang membangun masa depan. Untuk Chewy dan Petco, pilihannya adalah antara menjadi pemimpin atau diizinkan untuk mempertahankan bagian pasar mereka terhadap kekuatan yang lebih besar. Chewy mampu membeli Petco, apakah mereka tidak mampu untuk manajemen.