Apakah turnaround Macy mendapatkan daya tarik atau apakah juri masih keluar?

Pagi ini mengalahkan ekspektasi triwulanan dan mengangkat bimbingannya, mengirimkan sahamnya secara dramatis pada awal perdagangan.

Sekarang, sekitar 18 bulan memasuki “bab baru” di department store, lebih baik mengajukan pertanyaan: apakah ini bukti yang jelas bahwa strategi baru mulai bekerja?

Berdasarkan apa yang kami pelajari hari ini, jawaban amal saya lebih banyak adalah tempat antara “mungkin” dan “terlalu dini untuk mengatakannya.” Tapi sisi saya yang lebih skeptis mengatakan “Tidak.”

Inilah alasannya.

Tunas hijau

Yang pasti, ada beberapa kabar baik. Baik Main's Inc. dan toko papan nama Masy mengalami pertumbuhan penjualan toko terbaik dalam 12 kuartal. Secara khusus, Bloomingdales memberikan kinerja triwulanan yang kuat-meskipun mungkin mendapatkan benjolan yang baik dari perjuangan berkelanjutan di Saks global.

“Clean Promoter Score” Macy untuk kuartal kedua adalah yang terbaik dalam rekor. Kecepatan pengiriman meningkat secara signifikan dan inventaris perusahaan terlihat dalam kondisi baik memasuki akhir tahun.

Anekdotal, pengalaman saya sendiri mengunjungi beberapa lokasi “reimagine 125” (toko -toko yang menerima peningkatan investasi dan prioritas dalam inisiatif baru) mengungkapkan peningkatan yang signifikan dalam bantuan penjualan, merchandising visual, rumah tangga, dan sejenisnya.

Itu tidak terlalu membuat saya terkesan

Setelah mengatakan itu, bahkan di toko-toko “Reimagine 125”, pertumbuhan penjualan 1,4% tidak dekat dengan angka yang disampaikan oleh pesaing, Ulta, DKK-Bahwa Masy memiliki pangsa pasar pendarahan selama lebih dari satu dekade, atau industri ritel yang lebih luas.

Mempertimbangkan bahwa toko -toko fokus ini dapat dipilih berdasarkan karakteristik yang mendasari kuartil teratas mereka (dinamika pasar yang kuat dan di atas rata -rata lokasi dan tanaman fisik) dan mendapatkan perhatian dan investasi yang jauh lebih besar daripada rata -rata toko, saya berharap perbedaan kinerja dibandingkan dengan rantai lain menjadi lebih besar.

Perusahaan ini juga lebih promosi pada kuartal tersebut, menghasilkan pengurangan 80 bps di margin kotor tahun tahun. Pada saat yang sama, ada bukti bahwa konsumen menarik beberapa pengeluaran untuk mengatasi dampak tarif. Oleh karena itu tidak terlalu mengejutkan bahwa panduan pembaruan perusahaan adalah untuk, paling banyak, penjualan toko yang sebanding dengan lokasi “canggih”.

Dari sudut pandang yang sangat penting tentang profitabilitas, perusahaan kehilangan alasan dibandingkan tahun lalu, meskipun ada peningkatan yang signifikan dalam operasi kartu kreditnya.

Baik penjualan dan pendapatan bukanlah tanda -tanda signifikan dari momentum positif.

Tantangan di depan

Agar adil, masalah dalam MBY's Run Deep dan bahkan dalam situasi terbaik tidak akan diperlakukan dengan mudah atau cepat.

Sebagian besar toko terlalu besar dan banyak yang sudah lama tidak diperbarui. Kunjungan baru ini ke lokasi “50 pertama” di salah satu mal terbaik di negara ini sangat kontras dengan lokasi hanya 12 mil jauhnya di mal “B”. Lokasi terakhir dekat dengan toko Sears yang kosong. Dekorasi ini mengingatkan pada apa yang mungkin dilihat orang dalam episode “Stranger Things”. Departemen pria dan rumah tangga hampir lucu dan tanpa pelanggan. Departemen Mainan terlihat seperti ledakan peledak kecil, meskipun toko telah dibuka dalam waktu kurang dari satu jam. Eskalator keluar dan beberapa pintu eksterior tidak berhasil. Sulit menemukan mitra penjualan.

Apakah lokasi khusus ini pada akhirnya akan bertahan dari upaya rasionalisasi portofolio toko perusahaan untuk dilihat, tetapi jika itu akan membutuhkan investasi substansial untuk memenangkan bisnis lagi dari pesing litani di mal atau jauh lebih nyaman berlokasi di jalan. Skenario ini dapat dilihat berulang kali di seluruh negeri.

Selain itu, sektor ini telah berkompetisi Masy telah berkontraksi sejak pergantian abad. Konsumen kelas menengah diperdagangkan di bawah peningkatan tekanan ekonomi. Sebagian besar pesaing di tengah -tengah yang biasa -biasa saja tampaknya hanya memperdagangkan sejumlah besar “pembeli promiskasi” bolak -balik yang hanya mencari kesepakatan terbaik.

Kredit dimana kredit jatuh tempo

Di bawah kepemimpinan Tony Spring, ada lebih banyak bukti kemajuan konkret daripada hak selama seluruh masa pendahulunya. Keputusan perusahaan untuk fokus pada sejumlah kecil lokasi di mana ia dapat memfokuskan sumber dayanya yang langka adalah keputusan yang bijaksana. Memindahkan dial dalam waktu singkat dalam organisasi yang luas dan kompleks yang telah hilang bukanlah pencapaian kecil.

Pertanyaannya, pada akhirnya, adalah apakah label MBY “Brave” sebenarnya cukup berani untuk mendapatkan, tumbuh, dan mempertahankan sejumlah besar pelanggan yang diperlukan untuk berkembang, apalagi bertahan hidup, di masa depan.

Dan itu tetap menjadi pertanyaan terbuka.