Setelah Rugi Miliaran Dolar, Walgreens Tak Akan Membeli VillageMD

Walgreens Boots Alliance berencana untuk mengurangi investasinya di operator klinik yang dikelola dokter VillageMD setelah menderita kerugian miliaran dolar dan kebutuhan untuk berfokus pada usaha yang lebih menguntungkan untuk membalikkan keadaan jaringan toko obat tersebut.

Kepala Eksekutif Walgreens, Tim Wentworth, yang mengambil alih jabatan sebagai eksekutif puncak perusahaan pada Oktober lalu, mengatakan kepada para analis minggu lalu bahwa perusahaan akan tetap menjadi investor dan mitra, tetapi akan bekerja sama dengan manajemen VillageMD “untuk mencapai tujuan tertentu.”

VillageMD mengoperasikan 89 klinik Village Medical di Walgreens yang terhubung dengan toko obat. VillageMD juga mencakup CityMD, penyedia layanan perawatan darurat, dan Summit Health, sebuah kelompok medis multispesialis.

Walgreens memegang 53% saham kepemilikan di VillageMD pada hari Kamis, tetapi hal itu dapat segera berubah.

“Kami percaya pada masa depan bisnis ini dan bermaksud untuk tetap menjadi investor dan mitra, tetapi sebagai bagian dari fokus berkelanjutan kami dalam menciptakan nilai bagi WBA, kami berkolaborasi dengan pimpinan menuju titik akhir untuk segera membuka likuiditas dan meningkatkan opsi serta memposisikannya untuk pertumbuhan tambahan,” kata Wentworth kepada para analis dan investor dalam panggilan pendapatan kuartal ketiga fiskal perusahaan.

Walgreens tidak menjelaskan lebih lanjut tentang bagaimana perusahaan berencana untuk “membuka likuiditas” atau bagaimana cara keluar dari saham mayoritasnya di VillageMD. Juga tidak jelas, mengingat kerugian finansial di VillageMD, berapa nilai saham Walgreens.

Walgreens menginvestasikan lebih dari $6 miliar di VillageMD di bawah mantan kepala eksekutif Roz Brewer untuk mengambil alih saham pengendali, tetapi perusahaan tersebut telah secara drastis mengurangi perluasan praktik dokter dan klinik yang dibukanya dengan perusahaan-perusahaan yang terkait dengan Walgreens. Pada tahun 2020, Walgreens mengatakan bahwa pihaknya berencana untuk membuka 500 hingga 700 klinik perawatan primer yang dipimpin oleh dokter di lebih dari 30 pasar AS selama lima tahun, dengan “tujuan untuk membangun ratusan klinik lagi setelahnya.”

Investasi tersebut belum membuahkan hasil. Total kerugian operasional Walgreens selama sembilan bulan pertama tahun fiskal 2024 telah melebar menjadi $13,1 miliar, yang mencerminkan “biaya penurunan nilai non-tunai sebesar $12,4 miliar terkait dengan niat baik VillageMD, yang mengakibatkan biaya sebesar $5,8 miliar yang diatribusikan kepada WBA, bersih dari pajak dan kepentingan nonpengendali.”

Para eksekutif di VillageMD tidak berkomentar saat dihubungi hari Senin.

Wentworth mengatakan awal tahun ini bahwa Walgreens dan mitranya VillageMD telah memperlambat jumlah pembukaan klinik sebagian karena operator tidak dapat mengisi apa yang disebut “panel pasien,” yang merupakan sejumlah pasien individu yang dirawat oleh penyedia layanan tertentu.

Namun, keputusan untuk mengurangi jumlah pasien hingga kurang dari 90 lokasi Village Medical Walgreens saat ini telah menempatkan bisnis tersebut “pada jalur yang lebih jelas menuju profitabilitas karena terus menumbuhkan kehidupan dan mengoptimalkan struktur biayanya,” kata Wentworth minggu lalu.

Keputusan Walgreens untuk mengurangi kepemilikannya di VillageMD muncul saat pengecer pesaing mulai mengungkapkan hasil keuangan yang beragam dari upaya mereka menyediakan layanan perawatan primer.

Walmart, misalnya, menutup pusat kesehatan Walmart dan minggu lalu mengumumkan rencana untuk menjual bisnis perawatan virtualnya ke perusahaan teknologi perawatan kesehatan Fabric. Walmart mengatakan pada bulan April bahwa mereka tidak melihat model bisnis yang berkelanjutan dalam perawatan primer.

Sementara itu, Amazon telah berupaya memperluas klinik yang dikelola dokter dengan merek Amazon One Medical, dan minggu lalu menggabungkan bisnis telehealth Amazon Clinic ke Amazon One Medical. Amazon maupun Walmart tidak mengungkapkan ketentuan keuangan dalam kedua langkah tersebut.

Dan CVS Health, yang selama bertahun-tahun telah mengoperasikan lebih dari 1.000 MinuteClinics yang dikelola oleh praktisi perawat, menghabiskan lebih dari $10 miliar tahun lalu untuk mengakuisisi Oak Street Health, penyedia layanan kesehatan primer bagi para lansia yang ditanggung oleh Medicare. Sementara CVS telah berkomitmen untuk memperluas model Oak Street secara nasional, ada spekulasi bahwa perusahaan itu juga tengah mencari mitra untuk membantu mendanai perluasan klinik di masa mendatang.

Dengan demikian, pengecer termasuk Walgreens diharapkan tetap terlibat dalam perawatan primer dengan satu atau lain cara.

“Sehubungan dengan VillageMD dan model tersebut, kami menyukai model tersebut,” kata Wentworth kepada para analis minggu lalu. “Itulah sebabnya kami mengatakan akan terus berinvestasi dan berpartisipasi dalam pertumbuhan mereka.”

Pada kuartal ketiga fiskal Walgreens, segmen Perawatan Kesehatan AS, yang mencakup VillageMD memiliki penjualan kuartal ketiga sebesar $2,1 miliar, peningkatan 7,6 persen dibandingkan dengan kuartal tahun lalu, dipimpin oleh VillageMD dan apotek khusus Shields Health Solutions, yang melaporkan pertumbuhan lebih dari 20% pada kuartal tersebut.

Sebagian besar pertumbuhan VillageMD berasal dari akuisisi Summit Health senilai $8,9 miliar, yang mengoperasikan perawatan primer, perawatan khusus, dan perawatan darurat di lebih dari 20 pasar AS. “VillageMD tumbuh 7 persen, mencerminkan bertambahnya nyawa yang terancam dan biaya layanan,” kata Walgreens.

Kepala perawatan kesehatan Walgreens yang baru direkrut, yang memiliki latar belakang termasuk bekerja pada berbagai model perawatan primer termasuk yang sukses di CVS, mengatakan Walgreens akan terus mencari kemitraan tanpa mengeluarkan banyak uang.

“Kami akan menjadi mitra dengan VillageMD secara berkelanjutan,” kata Mary Langowski, wakil presiden eksekutif Walgreens dan presiden segmen perawatan kesehatan AS, kepada para analis minggu lalu. “Kami akan terus menjadi investor, tetapi yang benar-benar ingin kami lakukan adalah berinvestasi dalam layanan yang tidak terlalu padat modal untuk menjadi mitra yang lebih luas di seluruh industri. Dengan penyedia yang berbeda, pembayar yang berbeda, dan produsen farmasi yang berbeda.”