Penurunan Penjualan Starbucks, McDonald's, dan Apple Menunjukkan Meme 'Soft Landing'

Para ahli tampaknya sepakat bahwa Resesi Hebat 2022-23 (yang diprediksi secara luas tetapi tidak pernah terjadi) telah berakhir; monster inflasi telah dikalahkan; dan belanja konsumen, meskipun tidak kuat, terus tumbuh.

Konsensus yang berkembang di antara para ekonom sekarang adalah bahwa strategi suku bunga Federal Reserve akan mencapai sesuatu yang mendekati keajaiban—sebuah “pendaratan lunak” daripada resesi skala penuh (dua kuartal berturut-turut PDB negatif) yang telah lama diprediksi banyak orang.

Tidak ada definisi formal tentang soft landing, tetapi ada awan gelap yang terbentuk di cakrawala yang dapat menandakan kemunduran yang tidak terlalu lembut dalam sentimen konsumen dan kebiasaan belanja. Laporan pendapatan terbaru untuk perusahaan seperti McDonald's dan Starbucks berfungsi sebagai pertanda yang mungkin akan terjadi.

Minggu lalu, McDonald's melaporkan bahwa penjualan di toko yang sama turun 1% pada kuartal terakhir, penurunan kuartalan pertamanya dalam empat tahun. CEO Chris Kempczinski mengatakan kepada analis Wall Street bahwa konsumen berpenghasilan rendah mulai mengurangi kunjungan mereka tahun lalu, bahwa perlambatan telah semakin dalam dan meluas, dan bahwa “sentimen konsumen di sebagian besar pasar utama kami tetap rendah.”

Starbucks baru-baru ini melaporkan penurunan penjualan yang sebanding pada kuartal kedua berturut-turut (3% untuk kuartal terakhir), dan penurunan transaksi yang mengejutkan sebesar 6%.

Seperti yang kami catat di sini baru-baru ini, produk grosir bermerek swasta telah menjadi tren selama beberapa tahun terakhir. Konsumen mungkin masih berbelanja, tetapi mereka menjadi lebih defensif dan hanya membeli kebutuhan pokok. Makan di luar dan minum kopi ala barista tidak lagi dianggap sebagai suguhan yang pantas atau pengeluaran yang bijaksana.

Sikap defensif yang sama mungkin menjelaskan mengapa pendapatan Apple turun 2,3% tahun lalu, 4,3% untuk kuartal yang berakhir pada 31 Maret dan 0,9% selama 12 bulan sebelumnya. Pendapatan perusahaan telah turun dalam lima dari enam kuartal sebelumnya. (Apple akan melaporkan hasil kuartalan terbarunya minggu ini.) Produk andalan perusahaan, iPhone, memiliki label harga premium. Di Tiongkok dan tempat lain, pesaing yang lebih murah menggerogoti pangsa pasar perusahaan.

Fakta bahwa lebih banyak orang tidak membicarakan kemungkinan resesi mungkin disebabkan oleh sinyal beragam yang dikirimkan ekonomi. Pasar saham mendekati titik tertinggi sepanjang masa. Suku bunga masih tinggi, tetapi Fed diperkirakan akan segera menurunkannya. Konsumen masih berbelanja, tetapi utang kartu kredit mencapai rekor tertinggi.

Belanja konsumen mewakili sekitar 70% dari ekonomi AS. Jika Anda ingin tahu apa yang sebenarnya terjadi di balik berita utama, Anda harus memperhatikan hal-hal kecil yang penting bagi konsumen. Ketika McDonald's dianggap sebagai makanan yang terlalu mahal, dan frappuccino mulai terasa seperti secangkir kopi yang terlalu mahal, inilah saatnya untuk menyadari bahwa sebagian besar ekonomi AS pesimis tentang masa depan. Bersiaplah.