Sementara perusahaan rintisan terbaik berjalan dengan baik, bahkan di pasar modal ventura yang sulit ini, perusahaan lain berjuang untuk mendapatkan pendanaan baru. Jika mereka tidak dapat memperoleh dana dan belum menjadi bisnis yang layak, pilihan terbaik mereka adalah diakuisisi, meskipun hanya sebagian kecil dari valuasi terakhir mereka. Alternatifnya adalah kehabisan uang dan tutup.
Akuisisi semacam itu bisa terasa seperti kekecewaan besar bagi para pendiri dan karyawan senior. Mereka bermimpi membangun perusahaan besar yang sangat bernilai yang akan membuat mereka kaya. Sebaliknya, ekuitas mereka mungkin tidak bernilai apa pun, mereka mungkin harus mengambil peran di perusahaan yang mengakuisisi, dan mereka bahkan mungkin harus berkomitmen untuk bekerja di sana selama beberapa waktu untuk mendapatkan gaji penuh.
IKLAN
GULIR UNTUK MELANJUTKAN KONTEN
Namun, penjualan dalam situasi seperti itu sering kali tidak merugikan pendiri dan staf kunci seperti yang mungkin terlihat pada awalnya.
“Umumnya, saat sebuah perusahaan diakuisisi, hal itu dianggap sebagai kemunduran,” kata Nivas Ravichandran, salah satu karyawan pertama di Frilp, perusahaan rintisan yang diakuisisi oleh Freshworks pada tahun 2015. “Namun akuisisi merupakan peluang besar dari perspektif finansial. Jika Anda bergabung melalui akuisisi, gaji dan ekuitasnya lebih baik daripada jika Anda bergabung sebagai pekerja lepas.”
Pembeli sering kali memberi penghargaan kepada anggota tim teratas atas kerja keras mereka di perusahaan rintisan dengan memberi mereka pekerjaan yang jauh lebih baik dan paket gaji yang lebih tinggi daripada yang bisa mereka dapatkan di tempat lain dengan pengalaman yang sama.
“Biasanya butuh waktu satu dekade atau lebih bagi para insinyur senior untuk mencapai level enam atau tujuh,” kata Sri Chandrasekar, mitra di P72 Ventures, mengacu pada “leveling” standar di perusahaan teknologi besar seperti Google atau Meta. Pendiri “Saya pernah melihat para pendiri yang diakuisisi mencapai level tujuh atau delapan. Banyak dari mereka memiliki empat tahun pengalaman profesional. Itu lompatan besar.” P72 Ventures telah memiliki lebih dari 15 perusahaan rintisan portofolionya yang keluar melalui M&A.
Karena pengakuisisi besar sering kali terutama tertarik untuk mendapatkan akses ke kumpulan bakat perusahaan rintisan dalam transaksi ini — itulah sebabnya mereka sering disebut akuisisi-rekrut — mereka menyusun kesepakatan untuk mendorong pendiri dan anggota tim utama agar bertahan dengan perusahaan untuk jangka panjang.
Sementara transaksi M&A tradisional sering kali mencakup bonus retensi untuk tim manajemen, yang dibayarkan 18 hingga 24 bulan pasca akuisisi, akuisisi semakin berfokus pada insentif bagi tenaga kerja perusahaan rintisan. Ini berarti menawarkan transaksi tidak hanya kepada pendiri. Namun, karyawan kunci dapat mengharapkan gaji yang lebih tinggi dan kompensasi keseluruhan yang terkait dengan jadwal vesting ekuitas yang diperpanjang.
Perjanjian yang berpusat pada pendiri dan tim
Pihak pengakuisisi “sering kali bersedia melepaskan lebih banyak senioritas sehingga orang-orang ini tidak perlu mengeluarkan banyak uang untuk kesepakatan tersebut,” kata Chandrasekar. “Itulah jenis hal yang semakin banyak dilakukan oleh para pengakuisisi.”
Seorang pendiri, yang baru-baru ini menjual perusahaan rintisannya ke sebuah perusahaan yang diperdagangkan secara publik, mengatakan kepada TechCrunch bahwa pembeli menyusun akuisisi tersebut sehingga ia dan para pendiri lainnya menerima hibah saham yang lebih tinggi daripada membayar lebih banyak kepada investor perusahaan rintisannya.
“Jika mereka tidak membeli perusahaan saya, saya tidak akan pernah bekerja untuk mereka,” katanya. “Saya tidak tertarik bekerja untuk perusahaan publik besar setelah bekerja di perusahaan rintisan. Semuanya berjalan sangat lambat.”
Namun, paket kompensasi yang besar dan tanggung jawab penting yang diterimanya di perusahaan barunya memaksanya untuk bertahan. Dengan kata lain, insentif tersebut berhasil. Dan terkadang, orang-orang seperti pendiri tersebut menemukan bahwa mereka benar-benar menyukai perusahaan mereka.
Ketika Frilp diakuisisi, misalnya, para pendiri dan karyawan Frilp lainnya bersumpah untuk tidak bertahan lama di perusahaan tersebut. “Mereka berkata, 'Kami tidak suka perusahaan besar,'” kata Ravichandran, seraya menambahkan bahwa yang ia maksud dengan besar adalah perusahaan dengan lebih dari 100 karyawan. “Namun, banyak dari mereka yang akhirnya bertahan selama lebih dari lima tahun. Saya bertahan selama tujuh tahun.”
Menurut Ravichandran, Frilp memiliki empat pendiri, dua di antaranya masih bekerja di Freshworks. Freshworks kini menjadi perusahaan publik dengan ribuan karyawan.
Freshworks, yang go public pada tahun 2021, mengakuisisi sekitar selusin perusahaan rintisan saat Ravichandran, yang sekarang menjadi kepala pemasaran di Spendfo, berada di sana. “Saat Anda diakuisisi, Anda mempercepat pertumbuhan karier Anda,” katanya. “Jabatan direktur sering ditawarkan kepada pendiri yang keluar dari akuisisi.”
Meskipun akuisisi yang tidak menghasilkan keuntungan yang berarti bagi investor sering kali tidak diperhatikan, hal itu memang terjadi. Pada Q2, 90% transaksi M&A tidak diungkapkan, menurut PitchBook-NVCA Venture Monitor terbaru. Tentu saja, tidak semua transaksi ini merupakan akuisisi. Terkadang pembeli menginginkan teknologi dan bukan orangnya. Terkadang mereka adalah pesaing yang menginginkan pelanggan dan bukan teknologi atau orangnya.
Namun, banyak yang merupakan akuisisi, yang memungkinkan perusahaan untuk mengakuisisi seluruh tim dengan bakat khusus sekaligus. Seperti halnya Supaglue, perusahaan rintisan yang terdiri dari empat pakar integrasi data. Stripe mengakuisisi perusahaan rintisan tersebut pada bulan Maret sehingga tim tersebut dapat meningkatkan skala bisnis Otomasi Pendapatan dan Keuangan Stripe yang berkembang pesat, kata para pendiri kepada TechCrunch pada bulan Maret.
Perusahaan rintisan AI kini menjadi target akuisisi, kata Chandrasekar dari P72. Perusahaan teknologi besar kini memburu perusahaan rintisan AI pra-ChatGPT. Banyak dari perusahaan ini tidak akan berhasil karena produk mereka dapat dengan mudah direproduksi dengan LLM terbaru, tetapi bakat mereka dalam pembelajaran mesin dan AI sangat berharga. Bulan lalu, Airtable mengakuisisi Dopt karena keahliannya dalam membangun AI.
Di pasar ini, diakuisisi dan dipekerjakan tidak boleh dipandang negatif, karena mereka yang telah mengalaminya ingin pendiri lainnya tahu. Pendiri dapat memperoleh imbalan finansial yang cukup besar. Mereka mungkin menemukan peluang karier jangka panjang yang menguntungkan di perusahaan besar baru mereka. Dan jika mereka masih memiliki semangat kewirausahaan saat karantina berakhir, mereka selalu dapat meluncurkan perusahaan rintisan lain.
NewsRoom.id
