NEW YORK, NEW YORK – 13 SEPTEMBER: Toko Coach terlihat pada 13 September 2024 di New York City. …(+)
Tapestry mengumumkan pembatalan akuisisi Capri Holdings, setelah kedua perusahaan tersebut kalah dalam pertarungan melawan penolakan FTC terhadap merger tersebut.
Meskipun kesepakatan awal senilai $8,5 miliar yang dicapai pada Agustus 2023 tampak seperti ide yang bagus pada saat itu, para analis umumnya memandang Capri Holdings dinilai terlalu tinggi pada $57 per saham.
Dan sejak kesepakatan itu dicapai, kinerja Capri Holdings merosot, terutama merek andalannya Michael Kors, yang menyumbang sekitar dua pertiga pendapatan perusahaan.
Karena Tapestry terus menunjukkan kinerja yang baik – Tapestry hanya menaikkan pedoman fiskal tahun 2025 menjadi lebih dari $6,75 miliar karena kinerja yang solid dari merek Coach andalannya – Tapestry pada akhirnya berhasil menghindari masalah dengan tidak mengatasi permasalahan di Capri.
Berdasarkan perjanjian akuisisi awal, Tapestry akan mengganti biaya Capri sebesar $45 juta yang timbul akibat proses akuisisi yang gagal.
Saham permadani melonjak 13% pada hari Kamis setelah berita itu tersiar. Menurut MarketWatch, saham Tapestry telah meningkat lebih dari 50% tahun ini, sementara saham Capri turun hampir 60%. Tapestry menutup hari dengan harga di bawah $60 per saham dan Capri pada $20,52.
CEO Tapestry Joanne Crevoiserat meyakinkan investor dalam sebuah pernyataan: “Kami selalu memiliki banyak jalur menuju pertumbuhan dan keputusan kami hari ini memperjelas strategi kami ke depan. Berdasarkan keberhasilan kuartal pertama kami, kami akan bergerak cepat dan berani untuk mempercepat pertumbuhan bisnis organik kami.”
Terbebas dari gangguan, Tapestry dapat mengalihkan perhatiannya ke bisnisnya sendiri, jika diperlukan. Bain and Company baru saja merilis laporan resmi barang mewah tahun 2024 yang menemukan bahwa pasar barang mewah global akan turun 2% tahun ini, pertama kalinya sejak tahun 2008 pasar mengambil langkah mundur, tidak termasuk tahun Covid 2020.
Yang lebih meresahkan, barang-barang kulit mewah akan turun antara 3% hingga 5% tahun ini dan pakaian jadi akan turun sekitar 2%, keduanya merupakan segmen utama untuk merek Tapestry's Coach dan Kate Spade. Dan jika sejarah terulang kembali, tahun 2025 mungkin akan menjadi tahun buruk lainnya.
Tapestry dan Capri menghadapi tantangan serupa di pasar barang mewah global, namun Tapestry jauh lebih siap untuk menghadapinya dibandingkan Capri.
Karpet Untuk Berinvestasi Dalam Bisnisnya
Saat keluar dari kesepakatan, Tapestry mengumumkan akan menginvestasikan $2 miliar dalam pembelian kembali saham melalui kombinasi uang tunai dan penerbitan utang lebih lanjut.
Disebutkan juga bahwa perusahaan tidak akan melakukan akuisisi dalam “jangka pendek” dan mengatakan akan memastikan Coach tetap kuat dan Kate Spade dikembalikan ke “pertumbuhan topline yang berkelanjutan” sebelum melanjutkan akuisisi apa pun.
“Kami percaya tidak ada investasi yang lebih baik saat ini selain pada saham kami,” kata Crevoiserat dan CFO/COO Scott Roe menambahkan, “Kami yakin dengan agenda pertumbuhan organik jangka panjang kami yang menarik,” dan menekankan komitmen perusahaan untuk “mewujudkan nilai tambahan bagi seluruh pemangku kepentingan di tahun-tahun mendatang.”
Menjelang kuartal pertama tahun fiskal 2025 yang berakhir pada 28 September, Tapestry datar dibandingkan tahun sebelumnya dengan mata uang konstan sebesar $1,5 miliar. Hasil tersebut terhambat oleh penurunan Kate Spade sebesar 6% menjadi $283 juta, meskipun Coach naik 2% menjadi $1,2 miliar.
Peralihan distribusi yang direncanakan di Amerika Utara dari pedagang grosir, mengakibatkan penurunan penjualan sebesar 1% di sana, sementara perusahaan memperoleh 1,4 juta pelanggan baru di Amerika Utara – 930.000 di antaranya berasal dari merek Coach saja – dan lebih dari separuhnya adalah GenZ dan generasi Milenial, yang merupakan mercusuar pertumbuhan di masa depan seiring dengan meningkatnya keterlibatan mereka dengan merek.
Tiongkok, pasar terbesar kedua yang menyumbang sekitar 15% pendapatan, turun 5% menjadi $234 juta. Hal ini ternyata merupakan kinerja yang relatif kuat mengingat Bain memperkirakan Tiongkok akan mengalami penurunan sekitar 20% tahun ini.
Pasar Asia lainnya, dipimpin oleh Australia, Selandia Baru dan Korea Utara, naik 10% menjadi $87 juta. Angka ini juga mengalami peningkatan sebesar 27% di Eropa menjadi $94 juta.
Setelah terlibat dengan FTC atas frasa “kemewahan yang dapat diakses,” Coach menggambarkan posisinya sebagai “kemewahan ekspresif” dan tas bahu Brooklyn seharga $495 yang ekspresif dinobatkan oleh Lyst Index sebagai salah satu dari sepuluh produk mewah terpanas di dunia. di kuartal ketiga.
Stuart Weitzman menjadi positif setelah mengakhiri tahun fiskal 2024 dengan penurunan 13% menjadi $242 juta. Pada kuartal pertama, perusahaan memulihkan pertumbuhan 2% menjadi $54 juta. Namun, Footwear News melaporkan Tapestry sedang bersiap untuk menjual merek tersebut dan CEO merek tersebut Giorgio Sarné juga akan meninggalkan perusahaan.
Kate Spade adalah satu-satunya tempat yang memiliki masalah. Pada bulan Agustus, perusahaan mengumumkan bahwa CEO merek tersebut, Liz Smith, akan mengundurkan diri setelah bergabung dengan perusahaan tersebut pada tahun 2020. Eva Erdmann ditunjuk sebagai penggantinya untuk mengembalikan merek tersebut ke jalur yang benar.
Erdmann menghabiskan 15 tahun terakhirnya bersama L'Oréal, naik pangkat di divisi barang mewah hingga menjadi presiden global Urban Decay Cosmetics, posisi yang dipegangnya sejak 2018.
Meski tidak memiliki pengalaman fashion, ia tentu memahami konsep “kemewahan ekspresif” dari pengalamannya selama bertahun-tahun di bidang kecantikan.
Dalam menyampaikan hasil kuartal pertama pada awal November, Crevoiserat menegaskan kembali bahwa Tapestry tetap berada dalam posisi yang kuat dan fleksibel secara finansial untuk memberikan “percepatan pertumbuhan organik dan peningkatan penciptaan nilai pada TA 25.” Dan dia mengatakan bisnisnya tetap fokus dan disiplin “di tengah latar belakang yang dinamis.”
Apa yang tidak dia lakukan – dan tidak dapat dia katakan pada saat itu – adalah bahwa kini timnya dapat kembali ke bisnis inti mereka dan menerapkan fokus dan disiplin mereka pada merek-merek inti perusahaan tanpa terganggu oleh perselisihan hukum atau tantangan hukum. sebuah penggabungan.
Capri Harus Menggali Lubang Yang Dalam
Tampaknya Capri mengandalkan Tapestry untuk menyelamatkannya. Pada pendapatan kuartal kedua tahun 2025 yang dilaporkan pada hari yang sama dengan Tapestry, CEO John Idol berkata, “Secara keseluruhan, kami kecewa dengan hasil kuartal kedua kami.”
akan kukatakan. Pendapatan turun 16% menjadi $1,1 miliar dengan enam bulan pertama hingga September turun 15% menjadi $2,1 miliar. Satu-satunya titik terang di kuartal kedua adalah Jimmy Choo, yang naik 6% menjadi $140 juta. Versace turun 28% menjadi $201 juta dan Michael Kors turun 16% menjadi $738 juta.
“Lingkungan ritel global yang menantang” tidak dapat disalahkan sepenuhnya, sehingga perusahaan merilis pembaruan segera setelah pengumuman penangguhan akuisisi.
Idol mengakui bahwa karena merger tersebut, “Kami kurang menekankan pada perencanaan jangka panjang kami,” dan juga mengakui “sejumlah kesalahan langkah” dalam upaya reposisi seputar merek Michael Kors dan Versace.
Permadani 'Lucky Escape'
Dibutuhkan keterampilan dan keberuntungan yang nyata bagi Capri untuk keluar dari lubang yang dia gali sendiri. Dan mengingat pasar barang mewah global berada pada jalur koreksi setelah mengalami lonjakan sejak pandemi, Tapestry berterima kasih kepada FTC karena telah melepaskan diri dari tali Capri yang tergantung di lehernya.
Setelah pengadilan menyampaikan keputusannya untuk memblokir akuisisi tersebut, direktur pelaksana GlobalData Neil Saunders menulis di LinkedIn bahwa, “Ini mungkin merupakan keberuntungan bagi Tapestry, yang membayar lebih untuk Capri.”
Dan seperti dilansir Bloomberg pada hari Kamis, dia menulis bahwa “sejumlah besar tindakan korektif diperlukan untuk mengembalikan semuanya ke jalur yang benar” di Capri, yang memiliki “banyak masalah dari berbagai merek yang rusak.”
Dengan pasar barang mewah yang sedang menghadapi masa sulit, Tapestry tentu tidak perlu menambahkan masalah Capri ke dalam tantangan yang harus mereka hadapi sendiri.
Lihat juga:
NewsRoom.id
