Tarif dan Penerimaan Konsumen, Tekanan Dimulai untuk Semua Segmen Industri

Perekonomian mulai merosot ketika dana stimulus pandemi terakhir disalurkan dan konsumen menghadapi perhitungan utang yang sangat besar

Pemilihan presiden telah membuat para ekonom dan eksekutif keuangan perusahaan sibuk tahun ini dalam mencoba menilai masa depan. Bagaimana kita dapat membuat rencana ketika kebijakan yang bersaing sangat berbeda? Siapa yang lebih baik?

Saran saya kepada para eksekutif industri jauh sebelum pemungutan suara pertama dilakukan:

Pahami kemungkinan efek KEDUA dan uji ASUMSI Anda!

Apapun yang terjadi, kekuatan yang akan membentuk tahun depan sudah mulai bergerak. Tekanan besar baru saja dimulai.

Setiap segmen berbasis konsumen terjebak di tengah-tengah—antara menurunnya permintaan, persaingan, dan perdagangan. Perusahaan akan menanggung biaya tambahan, seperti yang kami laporkan baru-baru ini, karena inflasi telah membuat konsumen sangat sensitif terhadap harga.

Faktor utama yang saya pertimbangkan adalah besarnya belanja pemerintah federal yang dipicu oleh pandemi ini, setelah lima tahun, akhirnya melambat hingga sedikit. Sebagian besar dari kita sepertinya sudah melupakan semua kehebohan itu. Banyak orang yang tidak menyadari betapa bermanfaatnya infus tersebut, atau tidak menyadari manfaat yang didapat.

Ingat masa lalu yang indah, dimulai dengan rekening bank yang membengkak dalam semalam di tahun 2020? Selama dua tahun pertama krisis ini, Kongres meloloskan lima rancangan undang-undang stimulus yang, secara kolektif, berjumlah sekitar $5,5 triliun—pembayaran tunai, keringanan pajak, subsidi bisnis dan nirlaba, dan perluasan tunjangan pengangguran, dan masih banyak lagi. Daftar lengkap tagihan utama dan bagaimana seluruh uang tersebut dibelanjakan dapat ditemukan di Investopedia.

Sekitar $2 triliun di antaranya digunakan untuk proyek infrastruktur besar, terutama perbaikan dan perluasan jalan. Namun dana untuk paket belanja sebesar itu membutuhkan waktu bertahun-tahun untuk mencapai tingkat daerah. Pernahkah Anda memperhatikan dalam setahun terakhir ini bahwa banyak kontraktor kecil di kota Anda tampaknya mengemudikan truk baru?

Ini hanyalah beberapa konsumen yang pernah mengalami hal yang sama. Mereka mungkin bisa membeli truk tersebut ketika dana stimulus akhirnya tiba untuk memperbaiki jalan kota Anda atau mengganti jembatan yang sudah tua.

Atau mereka sibuk memasang sistem HVAC di semua gedung apartemen baru yang bermunculan di kota-kota di seluruh negeri, proyek yang bergantung pada keputusan pinjaman Federal Reserve yang dimaksudkan untuk menjaga perekonomian tetap berjalan.

Ini hanyalah beberapa perwujudan hilir dari upaya federal untuk menjaga perekonomian tetap bertahan.

Sekarang, sebagian besar uang itu telah dibelanjakan, dan sebagian lagi.

Berikutnya dalam daftar saya adalah utang konsumen. Tempat berteduh, khususnya sewa, masih belum terjangkau bagi banyak orang. Pemilik rumah jangka panjang yang propertinya melonjak nilainya telah meminjam dibandingkan ekuitasnya dan membelanjakannya. Mereka yang tidak memiliki rumah untuk dijadikan jaminan melihat saldo kartu kredit mereka mencapai rekor tertinggi.

Berapa lama lagi harga rumah mahal ini akan bertahan masih belum diketahui, namun harga apartemen—yang sedang melonjak—mulai menurun di pasar yang dulunya sedang panas seperti Austin, Texas. Penurunan nilai real estat akan berdampak besar pada anggaran dan rencana pengeluaran, begitu pula koreksi di pasar saham, yang tampaknya semakin tidak dapat dihindari seiring berjalannya waktu ketika pasar mendekati titik tertinggi baru.

Tahun ini, konsumen mulai mengambil keuntungan dari hal ini dan pengecer besar meresponsnya dengan promosi “rollback” harga yang kompetitif, dengan hasil yang beragam. Toko sasaran, yang telah kami peringatkan pada kolom ini pada bulan April lalu, adalah contoh utama. Saham perusahaan terpukul minggu ini setelah menghasilkan hasil kuartal ketiga yang suram.

“Target dalam Masalah” menjadi berita utama di Barron's. Konsumen pada umumnya mengurangi pembelian barang dagangan dengan margin lebih tinggi, kata perusahaan tersebut, meskipun masalah yang lebih besar adalah eksekusi yang ceroboh dan inisiatif e-commerce yang terlambat.

Merek ikonik lainnya juga mengalami kesulitan. Starbucks berada di tengah krisis perubahan haluan, sebagian karena kegagalan membaca budaya dan sebagian lagi karena secangkir kopi yang mewah dan mahal tidak lagi dianggap sebagai hadiah dan lebih seperti membuang-buang uang.

Nike juga sedang berjuang. Apakah konsumen masih menganggap harga $200 untuk sepasang sepatu tenis sebagai investasi cerdas? Bukan Gen Z. Saat ini mereka sedang berhemat, atau merajut sweter mereka sendiri. Dan sepatu resmi kulit kembali populer.

Di pasar mobil, nilai kendaraan bekas perlahan-lahan turun seiring dengan meningkatnya iklan mobil baru dan besarnya insentif yang ditawarkan. Jangan lupakan pengindeksan pasar kendaraan listrik yang berlebihan oleh GM, Ford, dan pihak lain yang kini membatasi produksi kendaraan listrik atau menghentikannya karena persediaan mereka yang begitu banyak. Belum lagi kemungkinan pemerintahan baru menghapuskan insentif pajak bagi kendaraan listrik yang akan semakin memperlambat penjualan kendaraan listriknya.

Tahun depan akan menjadi salah satu periode perekonomian yang paling menarik, dan tekanan sudah mulai meningkat.

Saya berharap para eksekutif mempertimbangkan setiap sudut pandang, termasuk sudut pandang konsumen, sebelum bertindak. Jika tidak, hasil jajak pendapat tersebut mungkin sama salahnya dengan kebanyakan jajak pendapat lainnya.