Home Depot Signal untuk Ritel

Dengan tingkat peningkatan biaya pada bahan bangunan inti, akuisisi GMS Home Depot menyoroti bagaimana integrasi vertikal dapat mengisolasi pengecer, membangun preseden dari Costco ke Walmart dalam mengamankan kontrol rantai pasokan.

Mengapa Home Depot berputar

Ketika pengecer mulai membeli pemasok mereka, biasanya itu adalah tanda bahwa sesuatu yang mendasar telah bergeser di pasar. Pada bulan Mei, Home Depot mengatakan kepada investor tarif untuk tidak mendorong harga. Pada bulan Agustus, itu merevisi jalannyaPeringatan “sederhana” meningkat dalam item tertentu. Beberapa hari kemudian, itu menyelesaikan $ 5,5 miliar Akuisisi GMS Inc.Distributor Drywall, Sky -eiling, dan Steel Framing.

Saatnya mengatakan. Meskipun sumber depot home Lebih dari setengahnya Dari pembeliannya di negara ini, tarif masih mengancam margin di segmen “Pro” yang berfokus pada kontraktor, yang menghasilkan hampir setengah dari penjualannya. Lebih penting lagi, Pro adalah mesin pertumbuhan perusahaan, sedangkan basis do-it-yourself telah melunak karena permintaan untuk era pandemi berkurang. Home Depot telah menjelaskan bahwa Pro adalah prioritas strategisnya, mengandalkan kontraktor untuk pertumbuhan yang lama. GM menambah kontrol atas distribusi dalam beberapa kategori yang paling rentan terhadap tugas, memberikan depot home lebih banyak pengaruh pada biaya, logistik, dan keandalan pasokan. Untuk pelanggan pro, konsistensi penting sebanyak harga; Untuk depot rumah, memiliki lebih banyak rantai membantu menyediakan keduanya. Dan itu tidak sendirian: karena depot rumah memperkuat ekosistem kontraktor, itu menggemakan tren ritel yang lebih luas di mana kerentanan mendorong perusahaan untuk memikirkan kembali berapa banyak rantai pasokan yang perlu mereka miliki.

Integrasi vertikal sebagai preseden

Pengecer telah lama mengandalkan integrasi vertikal sebagai sarana untuk mengumpulkan volatilitas biaya dan mengisolasi diri dari guncangan eksternal.

Di toko kelontong, Costco dan Walmart telah mendorong hulu ke produksi pangan untuk menstabilkan kategori penting. Fasilitas Unggas Costco senilai $ 450 juta di Nebraska mungkin merupakan contoh yang paling menonjol: dengan memiliki rantai pasokan untuk ayam rotisserie khasnya, Costco terkunci mengendalikan pakan, pemrosesan, dan distribusi, memastikannya dapat menjaga harga label $ 4,99 stabil bahkan ketika biaya benih dan sengketa perdagangan mengancam margin. Walmart telah menerapkan filosofi serupa dalam daging, berinvestasi langsung dalam operasi pengemasan daging sapi dan bekerja sama dengan petani untuk membuat rantai pasokan terintegrasi vertikal. Langkah ini tidak hanya mendapatkan kualitas dan harga yang konsisten tetapi juga mengurangi kerentanan Walmart terhadap lonjakan komoditas dan memproses hambatan.

Orang lain telah menerapkan logika yang sama untuk logistik. Amazon membangun jaringan gudang besar, operasi truk, dan kapasitas pengiriman mil terakhir, mengurangi ketergantungan pada UPS dan FedEx sambil mendapatkan fleksibilitas untuk menyerap volatilitas transportasi. Wayfair, bergulat dengan kompleksitas furnitur besar, mengembangkan platform logistik Castlegate untuk mengelola pemenuhan dan pengiriman lebih langsung. Dalam kedua kasus, mengambil kepemilikan infrastruktur menciptakan buffer dari kenaikan biaya sambil meningkatkan pengalaman pelanggan.

Akuisisi Home Home Depot cocok dengan strategi ini untuk memiliki chokepoint rantai pasokan. Rival Lowe mengumumkan rencana serupa pada akhir Agustus, dengan Perjanjian untuk mendapatkan Bahan Bangunan Yayasan, Distributor Utama Lainnya dari Drywall dan Francing Steel. Meski hanya profesional mewakili sekitar 30% Dari penjualan Lowe, ini masih merupakan strategi pertumbuhan yang kritis, setelah akuisisi sebelumnya dari ADG Group pada bulan Juni.

Sama seperti Costco dan Walmart mengidentifikasi kerentanan dalam rantai pasokan makanan, dan Amazon dan Wayfair mengenali efisiensi dalam logistik, depot rumah bergerak hulu di drywall, pembingkaian langit, dan baja, kategori sangat terpapar dengan tarif dan guncangan pasokan. Secara logis sama: memiliki tautan yang rentan, mengurangi paparan pergeseran kebijakan, dan menangkap lebih banyak margin di seluruh rantai nilai. Namun, integrasi vertikal hanyalah satu jalur. Tidak setiap pengecer memiliki modal atau keahlian untuk memiliki jaringan pabrik atau logistik, dan bahkan yang sering melengkapi kepemilikan dengan taktik lain.

Beyond Integration: Toolkit yang lebih luas

Sementara integrasi vertikal adalah salah satu cara pengecer yang paling terlihat berusaha melindungi diri dari guncangan, itu bukan satu -satunya strategi yang dimainkan. Bagi banyak perusahaan, memiliki rantai pasokan langsung terlalu modal atau tidak praktis, terutama di luar kategori inti.

Sebaliknya, pengecer telah mengumpulkan toolkit taktik mitigasi tarif yang lebih luas yang memungkinkan mereka untuk mengumpulkan tekanan biaya tanpa waktu tunggu yang lama dari integrasi vertikal. Taktik pertumbuhan lainnya meliputi:

• Reshoring & Nearshoring: Berbagai rantai pasokan menarik lebih banyak produksi ke Meksiko, Amerika Tengah, dan AS, memotong waktu tunggu dan mengurangi paparan tarif.
• Program Penjualan Pertama: Menyatakan nilai impor pada transaksi produsen-ke-tengah dari awal faktur akhir membantu mengurangi tarif yang efektif dalam kategori seperti pakaian dan barang-barang rumah tangga. Misalnya, jika produsen menjual ke distributor seharga $ 50, distributor dijual kepada pengecer seharga $ 75, tarifnya berlaku untuk harga 'penjualan pertama' $ 50 daripada transaksi ritel $ 75.
• Label Pribadi: Membangun merek in-house memberikan pengecer fleksibilitas yang lebih besar untuk menggeser sumber dan melindungi margin mereka.
• Harga & Pemenuhan Dinamis: Memanfaatkan data dan perangkat digital untuk menyesuaikan harga secara real time dan mengganti tarif alternatif gratis memungkinkan pengecer untuk merespons dengan cepat ketika biaya melonjak tanpa kenaikan luas, di seluruh dewan.
• Fokus regional: Menargetkan investasi di metro dan daerah dengan pipa konstruksi yang lebih kuat atau kegiatan relokasi, seperti Texas, Carolina, atau Tennessee, membantu menangkap permintaan bahkan ketika mobilitas perumahan nasional melambat.

Pengecer hanya dapat melakukan banyak hal di sisi biaya. Bahkan ketika mereka bereksperimen dengan integrasi vertikal, resharging, dan program perdagangan untuk mengumpulkan tekanan tarif, lingkungan permintaan meningkatkan risiko sendiri. Kontrol rantai pasokan dapat melindungi margin, tetapi tidak menjamin pertumbuhan jika pelanggan tidak membelanjakan. Strategi rantai pasokan yang paling canggih harus bersaing dengan perubahan mendasar dalam perilaku konsumen, itulah sebabnya kondisi pasar perumahan AS terlihat sangat besar dalam prospek memperbaiki rumah dan ritel secara lebih luas.

Tarif bukan satu -satunya tantangan

Kontrol rantai pasokan menjadi lebih berharga ketika pengecer menghadapi tantangan di sisi permintaan. Orang Amerika lebih sedikit bergerak, dengan mobilitas dekat rekor terendah Hanya 7,8% rumah tangga, level terendah sejak sensus mulai melacak pada tahun 1948. Pada 1950 -an dan 60 -an, jumlahnya lebih dekat ke satu dari lima. Keluarga saat ini lebih berlabuh: dua rumah tangga mendapatkan gerakan yang sulit, demografi yang menua membuat pemilik rumah yang lebih tua di tempatnya, dan banyak yang terkunci Level hipotek di bawah 4%Tidak ingin berdagang dengan pinjaman yang lebih mahal.

Konsekuensi mencapai ekonomi konsumen: Ketika orang tidak bergerak, mereka cenderung mengganti peralatan utama, membeli furnitur baru, merancang ulang interior, atau berinvestasi dalam lanskap. Tanpa katalis, pengecer lintas -sektoral menghadapi persaingan yang semakin intensif untuk koleksi biaya diskresioner yang lebih kecil. Mandat yang kembali ke kantor yang muncul menambah lapisan kompleksitas lain, karena beberapa biaya yang fokus pada era pandemi mulai bergeser kembali ke kebutuhan di tempat kerja, meskipun tren ini masih berkembang. Mobilitas kerja yang stagnan juga telah meringkuk pertumbuhan upah dan fleksibilitas karier, mengikis dinamisme ekonomi yang pernah mendorong pertumbuhan dan perluasan ritel AS.

Dinamika yang tidak biasa dari pasar perumahan menambah tantangan ini di seluruh ritel. Rumah baru ini sekarang dijual dengan harga 9% lebih rendah dari yang ada, diskon terbesar dalam catatan, karena pembangun memotong harga dan menyusut ukuran rumah dengan hampir 400 kaki persegi sejak 2015 untuk memindahkan inventaris. Sementara itu, pemilik rumah yang ada berpegang teguh pada hipotek dengan harga murah, mempertahankan pasokan yang ketat lagi. Ini menciptakan pasar bercabang di mana konstruksi baru mendorong volume transaksi tetapi dalam margin terkompresi, memaksa pengecer yang melayani pembangun, kontraktor, dan pemilik rumah baru untuk menemukan efisiensi sejauh mungkin. Untuk pengecer furnitur, penjual perangkat, dan perusahaan barang rumah, ini diterjemahkan ke dalam margin yang lebih tipis pada penjualan yang terjadi, membuat integrasi vertikal penting daripada opsional untuk kelangsungan hidup kompetitif.

Dalam lingkungan ini, pengecer yang tidak dapat mengendalikan biaya melalui risiko kepemilikan rantai pasokan yang diperas antara kenaikan biaya dan konsumen yang enggan. Pertumbuhan berkelanjutan akan tergantung pada apakah konsumen bergerak dan membeli.

Gambar yang lebih besar

Tarif perumahan dan stagnasi yang mewakili beberapa tekanan: biaya naik dari atas, permintaan saus dari bawah. Pengecer yang tidak dapat menyesuaikan erosi margin risiko. Mereka yang melakukannya, dengan mengintegrasikan persediaan vertikal, merajalela, atau menggunakan strategi perdagangan kreatif, akan lebih siap untuk memegang garis bagi pelanggan. Akuisisi Home Home Depot dapat menandakan awal tren yang lebih luas, karena kategori lain menunjukkan kerentanan yang sama di mana integrasi vertikal dapat digunakan.

Di toko kelontong, kontrol rantai pasokan unggas dan daging sapi telah membuktikan nilainya, dan produksi di Meksiko bisa menjadi yang berikutnya. Tekanan tarif berkelanjutan dalam pakaian dan tekstil, furnitur, dan bahkan obat-obatan, yang tua tergantung pada kebakaran Cina dan India, dapat melihat kemitraan dalam produksi domestik atau berbasis USMCA untuk menstabilkan pasokan.

Di era ketika kebijakan bergeser dan volatilitas permintaan membuat stabilitas keunggulan kompetitif tertinggi, integrasi vertikal menjadi kurang tentang kekuatan pasar dan lebih banyak tentang ketahanan. Ini adalah perubahan mendasar dalam strategi ritel, dari mentalitas yang berfokus pada pertumbuhan dekade terakhir hingga postur yang lebih defensif yang berfokus pada melindungi margin dan kontrol operasional. Untuk investor dan eksekutif, pertanyaannya tidak lagi apakah akan mempertimbangkan integrasi vertikal, tetapi bagian mana dari rantai pasokan yang terlalu penting untuk ditinggalkan di tangan orang lain.