Pemogokan Pengadilan Ruby Liu Membuat Masa Depan 25 Toko Teluk Hudson Diragukan

Tawaran maestro real estate Ruby Liu untuk mengambil alih sewa 25 bekas lokasi Hudson's Bay Company ditolak pada hari Jumat oleh pengadilan kebangkrutan Kanada, atas keberatan yang hampir bulat dari mantan tuan tanah department store yang sudah tidak beroperasi tersebut.

Pengadilan Tinggi Ontario memutuskan bahwa perusahaan Liu, Central Walk, gagal memenuhi persyaratan keuangan dan operasional untuk menerima 25 dari 28 sewa ritel yang ia cari.

Liu, seorang raja properti Tiongkok-Kanada, bertujuan untuk mengubah lokasi-lokasi tertutup di Teluk Hudson menjadi jaringan department store baru atas namanya sendiri dan proposalnya, yang bernilai lebih dari $120 juta, menjanjikan akan mengantarkan era baru ritel berdasarkan pengalaman. Namun, keputusan pengadilan secara efektif mengakhiri kebangkitan ritel yang berani.

Masing-masing tuan tanah “keberatan jika dipaksa menjalin hubungan komersial jangka panjang dengan penyewa yang tidak pernah mereka setujui untuk menyewakan properti mereka,” tulis Hakim Peter Osborne dalam keputusannya, dan menambahkan bahwa “pengalihan sewa yang diusulkan tidak dapat diterima.”

Keputusan tersebut sebagian besar mencerminkan kekhawatiran tuan tanah mengenai kemampuan Liu untuk meluncurkan jaringan department store nasional baru dan memenuhi kewajiban yang diuraikan dalam sewa.

Dalam pengajuan ke pengadilan, beberapa dana pensiun terbesar Kanada – termasuk Ontario Teachers’ Pension Plan, Caisse de dépôt et penempatan du Québec dan British Columbia Investment Management Corporation – menentang tawaran Liu. Mereka berargumentasi bahwa proposalnya untuk mengambil alih sewa dan meluncurkan jaringan baru memiliki peluang sukses yang kecil dan kemungkinan besar akan melanggar ketentuan sewa.

Kekaisaran Mal Ruby Liu

Liu adalah ketua Central Walk, grup real estate yang berbasis di British Columbia yang memiliki tujuan perbelanjaan utama di Kanada termasuk Tsawwassen Mills di Delta, Woodgrove Center di Nanaimo dan Mayfair Shopping Centre di Victoria.

Kerajaan bisnisnya berfokus pada transformasi mal tradisional menjadi pusat gaya hidup yang menggabungkan belanja, hiburan, dan rekreasi, dan perpindahannya ke dunia ritel tampaknya merupakan perpanjangan alami dari pendekatannya.

Namun, meskipun persetujuan awal untuk tiga toko Hudson's Bay yang terletak di dalam mal sudah dimiliki oleh Central Walk, ekspansi Liu yang lebih luas dengan cepat mendapat penolakan. Liu tetap mengendalikan tiga lokasi Teluk Hudson yang disetujui di British Columbia, yang diperkirakan akan dibuka kembali di bawah mereknya pada akhir tahun ini.

Toko Teluk Hudson di Toronto, Ontario, Kanada. Semua toko telah tutup. Fotografer: Cole Burston/Bloomberg

© 2025 Bloomberg Keuangan LP

Pertarungan di pengadilan merupakan entri penting dalam sejarah panjang Teluk Hudson, yang dimulai pada tahun 1670 sebagai operasi perdagangan bulu dan dianggap sebagai perusahaan tertua di Amerika Utara. Jangka waktu 355 tahun tersebut berakhir tahun ini ketika perusahaan tersebut mengajukan permohonan perlindungan kreditor dan kemudian likuidasi penuh berdasarkan Undang-Undang Pengaturan Kreditor Korporat Kanada, dengan alasan lemahnya belanja konsumen, meningkatnya ketegangan perdagangan AS-Kanada, dan menurunnya lalu lintas pejalan kaki di pusat kota.

Pada bulan Maret, pengadilan menyetujui rencana perusahaan untuk melikuidasi semua kecuali enam toko dan sisa toko akhirnya dilikuidasi. Mulai 1 Juni 2025, seluruh 96 lokasi department store di Kanada telah ditutup.

Tuan Tanah Blok Ruby Liu

Dari sudut pandang pemilik properti, keputusan saat ini menggarisbawahi risiko yang mereka hadapi jika mereka menyerahkan komitmen sewa jangka panjang kepada pendatang baru yang tidak memiliki rekam jejak ritel.

Karena sewa tidak diberikan kepada Liu, tuan tanah kini menghadapi pertanyaan tentang apa yang harus dilakukan dengan bangunan besar yang sebagian besar berada di pusat kota yang sebelumnya ditempati oleh Teluk Hudson.

Pembelian simultan merek Hudson's Bay dan kekayaan intelektual Canadian Tire Corporation senilai lebih dari $21 juta — termasuk label merek dan desain untuk HBC Stripes, Hudson's Bay Company, dan The Bay — membuka kemungkinan merek tersebut tetap berada dalam format lain, namun tidak harus sebagai department store lini penuh.

Penolakan tawaran Liu menandakan bahwa kreditor dan tuan tanah kini lebih memilih pengaturan yang tidak terlalu spekulatif dibandingkan operator yang belum terbukti memasuki buku sewa warisan dan banyak yang mungkin mempertimbangkan bagaimana mereka membangun kembali bekas department store menjadi bangunan serba guna.

Bagi Liu, keputusan ini merupakan kemunduran besar. Rencana tersebut, sebagaimana diuraikan dalam pengajuan sebelumnya, melibatkan penggunaan kembali jaringan toko yang tutup dengan menginvestasikan sekitar $268 juta untuk meluncurkan jaringan department store nasional baru, memanfaatkan latar belakang mal tersebut setelah mengklaim telah merealisasikan $1 miliar melalui penjualan sebuah mal pada tahun 2019 di Tiongkok.

Penolakan pengadilan untuk menyetujui penugasan sewa berarti jalur Ruby Liu diblokir untuk saat ini.