Washington
Para pejabat Federal Reserve telah mengirimkan sinyal yang beragam mengenai jalur suku bunga karena kekhawatiran terhadap inflasi yang semakin meningkat, sehingga memicu ketidakpastian terhadap prospek perekonomian AS.
Para pengambil kebijakan akan mempunyai kesempatan untuk mengklarifikasi pemikiran mereka minggu ini ketika mereka mengadakan pertemuan penetapan suku bunga terbaru.
Inflasi melambat tajam pada bulan Juni, menurut Indeks Harga Konsumen terbaru, sebagian besar disebabkan oleh lebih rendahnya harga energi pada bulan itu karena ketegangan perang dengan Iran sempat mereda. Laporan inflasi yang menggembirakan mendorong investor untuk mengurangi ekspektasi bahwa The Fed perlu menaikkan suku bunga untuk pertama kalinya sejak Juli 2023 untuk mengendalikan tekanan harga.
Namun konflik di Timur Tengah semakin intensif dalam beberapa pekan terakhir, sehingga memicu lonjakan harga energi global. Minyak mentah Brent, patokan minyak global, melampaui $100 per barel pada hari Kamis untuk pertama kalinya sejak Mei. Sementara itu, para pejabat The Fed sedang memperdebatkan bagaimana pembangunan infrastruktur AI di seluruh Amerika Serikat dapat berdampak pada inflasi.
Pertentangan arus ekonomi membuat sulit untuk memahami ke mana arah inflasi. Ketidakpastian ini diperburuk dengan Ketua Fed Kevin Warsh yang menolak memberikan panduan jelas mengenai suku bunga. Menjelang pertemuan kebijakan minggu ini, pasar terpecah mengenai apakah The Fed akan mempertahankan suku bunga acuannya untuk kelima kalinya berturut-turut atau menaikkan suku bunga.
Ini adalah ketidakjelasan yang tidak terlihat selama bertahun-tahun.
“The Fed sedang mempertimbangkan semua dorongan inflasi ini dan menentukan apakah hal tersebut akan terjadi dalam jangka panjang,” Narayana Kocherlakota, seorang profesor ekonomi di Universitas Rochester dan mantan presiden Federal Reserve Bank of Minneapolis, mengatakan kepada CNN.
“Tetapi menjadi sangat sulit untuk mengetahui apa yang akan dilakukan The Fed dalam beberapa bulan ke depan, karena Ketua Warsh jelas-jelas tidak komunikatif tentang bagaimana The Fed akan bereaksi terhadap perubahan kondisi perekonomian ini,” kata Kocherlakota.
Warsh telah lama memberi isyarat bahwa dia bermaksud meninggalkan praktik lama yang dikenal sebagai “panduan ke depan”.
Sejak tahun 2000, para pejabat The Fed umumnya menggunakan panduan ke depan untuk memberikan gambaran yang lebih jelas kepada investor mengenai arah suku bunga, dengan alasan bahwa transparansi yang lebih besar membuat kebijakan moneter lebih efektif. Namun dalam sidang konfirmasi pada bulan April, Warsh mengatakan dia tidak akan berspekulasi mengenai jalur perekonomian sebagai ketua.
Dengan langkah The Fed selanjutnya yang masih menjadi pertanyaan, tidak jelas apakah terputusnya komunikasi The Fed selama beberapa dekade oleh Warsh telah mengurangi – atau memperkuat – ketidakpastian.
“Ini akan menyebabkan volatilitas pasar,” kata Kocherlakota. “Hal ini membuat dunia usaha semakin enggan untuk berinvestasi, yang berarti mereka akan cenderung tidak meminta pekerja untuk membangun jenis barang dan jasa… karena mereka tidak yakin dengan apa yang akan dilakukan oleh The Fed.”
“Ketidakpastian seperti itu, dalam pandangan saya, merupakan kesalahan yang dilakukan oleh The Fed,” tambahnya.
Di sisi lain, beberapa orang berpendapat bahwa pejabat Fed dalam beberapa tahun terakhir terlalu sering berbicara mengenai perekonomian.
“Kami sampai pada titik di mana pembedahan pedoman ke depan The Fed dipecah menjadi beberapa bagian sehingga saya tidak yakin hal itu membantu sebagaimana seharusnya,” kata Kezia Samuel, kepala strategi pasar di perusahaan manajemen kekayaan AssetMark.
Para pejabat Fed sebagian besar setuju bahwa bank sentral tidak seharusnya menanggapi kenaikan harga energi dengan menaikkan suku bunga karena biaya-biaya tersebut diperkirakan akan turun dengan sendirinya.
“Kebijaksanaan konvensional di kalangan gubernur bank sentral adalah dengan mempertimbangkan kenaikan harga satu kali, seperti kenaikan tarif dan lonjakan harga minyak,” kata Gubernur Fed Christopher Waller bulan ini.
Namun, jika tekanan harga terus berlanjut, terdapat risiko yang jauh lebih besar bahwa inflasi akan meluas melampaui pasar energi. Hal ini dapat mengikis keyakinan masyarakat Amerika bahwa inflasi pada akhirnya akan melambat menuju target tahunan The Fed sebesar 2%.
Untuk mengetahui arah inflasi, para gubernur bank sentral fokus pada apa yang disebut sebagai ukuran inti inflasi yang tidak memperhitungkan harga pangan dan energi yang berfluktuasi. Inflasi inti memberikan gambaran yang baik bagi para ekonom dan pembuat kebijakan mengenai seberapa besar tekanan harga mungkin terjadi, dan untuk mengukur pandangan orang Amerika terhadap harga, para pejabat melihat ukuran ekspektasi inflasi yang berbasis pasar dan survei.
Tak satu pun dari tindakan tersebut yang membenarkan hal ini kenaikan suku bunga dalam waktu dekat, namun hal ini bisa berubah jika perang Iran tidak terkendali atau berlanjut dalam jangka waktu lama.
Sementara itu, para pejabat The Fed mengamati dengan cermat pembelanjaan besar-besaran yang dilakukan Big Tech pada pusat data AI, yang dibahas pada pertemuan kebijakan The Fed bulan Juni.
“Banyak peserta mencatat bahwa permintaan yang kuat terhadap infrastruktur AI kemungkinan akan mempertahankan tekanan kenaikan pada harga produk teknologi dan listrik,” demikian bunyi notulensi pertemuan tersebut. “Sebagian besar peserta berpendapat bahwa pertumbuhan aktivitas ekonomi yang melebihi potensi output, sebagian disebabkan oleh kuatnya investasi bisnis AI, dapat berkontribusi pada tekanan inflasi yang lebih persisten.”
Konten di atas dibuat oleh pihak ketiga. Newsroom.id tidak bertanggung jawab atas isi maupun akibat yang ditimbulkan oleh konten ini. Agregator artikel oleh JetMedia Digital Agency
